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家电行业:家电龙头逐步复工 积极开展线上销售

2020-02-24 09:04:00

 

来源:西部证券

家电龙头逐步复工,积极开展线上销售。2月21日据美的集团(000333.SZ)官方微信发布,美的在顺德区内的约450家供应商已全部复工,广东省、安徽省、江苏省内供应商整体复工率分别达到92%、93%、88%。除湖北武汉和荆州外,全国33个生产基地已有31个复工,集团力争2月底基本恢复正常生产。格力电器(000651.SZ)及海尔智家(600690.SH)也在2月11日披露了复工首日的情况,首日复工率分别为43%和52%。疫情期间,家电企业及销售平台借助微信、网络直播等手段,积极开展线上销售。2月17日,美的空调美云销举办3小时直播订货会,订单金额超13亿元。苏宁易购(002024.SZ)于2月21日开启连续12小时直播的“超店播计划”,助力家电多品类线上销售。

1月冰洗线上销量同比增长,空调线上市场集中度提升。根据奥维云网数据,1月线上冰箱及洗衣机销量分别同比增长4.5%、7.2%,销售额分别同比下降1.9%、2.6%。空调市场,1月格力、美的品牌市场占有率为62.7%,同比提升5.8%。

行情回顾:上周(02.17-02.21)上证综指上涨4.21%,沪深300指数上涨4.06%,家电板块上涨2.52%,家电板块跑输上证综指1.69个百分点,跑输沪深300指数1.54个百分点。上周家电板块主要上市公司中,天银机电(300342.SZ)涨幅最大,为38.79%。从各主要家电上市公司的年初至今股价表现来看,秀强股份(300160.SZ)(涨幅222.13%)、深康佳A(000016.SZ)(涨幅165.68%)和天银机电(300342.SZ)(涨幅140.55%)领跑整个家电板块。

投资建议:目前我们认为疫情对于家电行业Q1的终端销售将产生比较大的影响,建议从“恢复”的角度去优选家电行业配置标的。恢复逻辑1:线上恢复比线下快,一旦陆路物流恢复,线上各类销售活动即可展开,相关标的:九阳股份(002242.SZ)。恢复逻辑2:工程渠道恢复比零售快,工程渠道安装不涉及进入已有居民室内,复工后将先行恢复,相关标的:老板电器(002508.SZ)。恢复逻辑3:龙头促销能力强,恢复速度强于一般公司,相关标的:格力电器(000651.SZ)、美的集团(000333.SZ)、海尔智家(600690.SH)。

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