投资要点

受夏季炎热、多地暴雨等因素影响，全国建材家居市场仍处于传统淡季时节，7月BHI微涨，市场仍未恢复去年同期水平。根据商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的全国建材家居景气指数BHI，2020年7月全国建材家居景气指数（BHI）为85.03，环比上涨1.18点，同比下降15.49点。全国规模以上建材家居卖场7月销售额为648.51亿元，环比上涨0.52%，同比下降20.51%。2020年1月——7月累计销售额为3401.35亿元，同比下降37.74%。市场受疫情影响逐渐减退，加上淡季因素影响，整体表现平稳。

从BHI各分指数来看：客流逐步恢复的同时，购买力环比下跌明显，即“看多买少”。（1）本月“人气指数”值为97.95，环比上涨35.06点，同比下降61.13点，体现出客流仍在持续回暖，回暖率已超过去年同期60%，就全国而言，在常态化疫情防控的当下，客流回归正常还需更长时间。（2）本月“购买力指数”值为61.05点，环比下降33.54点，同比上涨13.77点。。

投资建议：我们看好竣工小高峰+精装修利好、下半年需求滞后兑现的家具板块，受益全面复学复课和办公集采的文具板块，以及需求回暖、盈利弹性向好的造纸包装板块。（1）家具：建议关注海鸥住工、江山欧派、帝欧家居、志邦家居、尚品宅配、欧派家居。（2）文具：建议关注齐心集团、晨光文具。（3）造纸包装：建议关注中顺洁柔、太阳纸业、山鹰纸业。

市场回顾

本周，上证指数上涨0.61%，报收3380.68点，SW轻工制造指数上涨2.43%，在申万28个一级行业中排名第4。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：造纸（+4.96%）、包装印刷（+2.64%）、其他轻工制造（+1.85%）、文娱用品（+1.67%）、珠宝首饰（+0.24%）、家具（-0.04%）。

行业动态

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