■上周（10.5——10.9）沪深300指数上涨2.04%，创业板指数上涨3.81%，中小板指数上涨3.05%；同期，通信（申万）上涨2.20%。在申万28个一级行业中，通信板块涨跌幅排名第16，电子板块和计算机板块分别排名第3和第8。

■AMD就收购事宜与Xilinx进行深入谈判，交易金额或超过300亿美元。2020年10月8日，据了解，美国处理器巨头AMD公司就收购事宜与芯片制造商赛灵思(Xilinx)进行深入谈判，本次收购交易金额或将超过300亿美元。Xilinx作为FPGA芯片发明者是全球市场龙头，此次收购有望增强AMD在数据中心领域的核心竞争力。根据MRFR数据，在全球FPGA的下游应用中，通信占据最大的细分市场（60%左右），4G/5G基站、SDN/NFV、OTN、xPON、CMTS、高端交换路由等产品都需要应用FPGA芯片。目前，5G规模化建设已启动，5G设备中将大量使用FPGA，中国市场需求量将继续占据全球核心份额（30%以上）。但是，我国民用FPGA供应依赖于美国4大巨头，民用领域FPGA国产化率仅4%（MRFR数据），在国际贸易摩擦的大背景下，FPGA国产替代需求旺盛。建议重点关注5G国产化核心芯片厂商【紫光国微】，随着未来民用FPGA可替代能力的持续提升，公司迎来新的历史发展契机，有望充分受益于5G规模建设。

■法国完成5G牌照拍卖，总价近28亿欧元。法国5G频谱拍卖于近日完成，此次拍卖的是3.4-3.8GHz之间目前尚未使用的频谱，计划于2020年底前在法国部分城市推出5G商用网络。此次竞拍共有4家电信运营商参与，最终法国通过拍卖310MHz的5G频谱获得27.86亿欧元的收入。牌照附带要求包括，到2022年底在3000个站点上激活5G服务，到2024年底达到8000个，到2025年底进一步扩大至1.05万个。2020年，全球5G商用发展初具规模，据不完全统计，截至2020年7月底，全球已有46个国家/地区的99家网络运营商表示开始提供5G业务。美国、韩国、欧洲、日本等主要国家和地区均积极加快5G建设，开展5G融合应用。法国政府此次完成5G牌照拍卖，加快了其5G建设进度，并推动全球5G商用进一步发展。

■未来5年以太网光模块出货达2.75亿只，总销售额达到240亿美元。根据LightCounting最新数据，2021-2025年将有2.75亿只以太网光模块售出，销售额达到240亿美元。如果这一趋势持续下去，到2028年以太网光模块行业累计出货量将达到10亿只。同时，LC指出，以太网光模块销售额在2020Q2和今年上半年均创下新高，且从1GbE到400GbE所有产品的需求均非常强劲。从全年来看，LC预计以太网光收发器出货量将在2020年创下新高。5G的规模建设以及全球抗疫背景下远程办公、互动娱乐等应用的深化发展带来了新一轮互联网流量的增长，从而带动数通高速光模块需求增长，建议关注【新易盛】【中际旭创】等。

■投资建议：受外部因素影响，通信板块自7月初至今已连续调整3个月，年内涨幅已全部抹平，半年报业绩超预期的光通信板块也调整较多。当前时点尽管外部环境的不确定性仍较大，但5G主设备商已具备绝对收益，光通信、IDC板块已具备相对收益。我们仍然坚定地看好中国的5G网络建设，5G流量基础设施的IDC和光模块行业发展，以及5G后应用的工业互联网、物联网、车联网。建议关注IDC龙头【数据港/宝信软件】，IDC光模块【新易盛/中际旭创】，工业互联网【能科股份】、车联网【万集科技/金溢科技】、物联网模组【广和通/移远通信】。此外，建议关注5G主设备商，PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】。