行业核心观点：

11月17日，多家企业在《深圳特区报》发布联合声明，深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署了收购协议，完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。出售后，华为不再持有新荣耀公司的任何股份。声明指出，所有权的变化不会影响荣耀发展的方向，荣耀高层及团队将保持稳定。投资新荣耀的经销商和代理商也承诺：未来只享有财务上的投资回报，在业务侧将遵循公平交易的市场化原则，与其他经销商、代理商享受同等机会。

投资要点：

品牌独立双向利好：荣耀品牌诞生于2013年，主要面向年轻人，坚持中低端价位，七年间发展成为年出货量超七千万部的互联网手机品牌。麒麟处理器停产，来自美国的科技竞争使华为手机业务发展遇挫。华为出售荣耀，可为荣耀及其产业链赋予更多生存空间，荣耀手机有望借助渠道优势和品牌知名度优势再获新生。荣耀独立于华为之后，美方施压措施理论上就波及不到新公司，荣耀因此有可能获得美国技术和供应链资源，继续发展，如若难以摆脱施压，华为也获得了现金流补充并集中了更多的资源，并且，出售荣耀也可让华为存储的芯片能够多挺一段时间，以巩固华为手机及其他业务的继续运营。

智慧生态资源、技术不断融合：收购方深圳智信新，由深圳国资委全资的深圳智慧城市科技发展集团控股98.6%，深圳国资协同发展私募基金合伙企业持股1.4%。新控股股东围绕云计算、大数据、物联网、城市大脑等领域开展国资国企大数据中心建设、城市智慧场景应用挖掘以及5G等新兴技术应用研究，预计收购后可与荣耀的智能终端研发生产能力形成产业协同效应，加速智能生态社会的演进，为荣耀的业绩增长提供进一步的外在衍生动力。

荣耀近年发展迅猛：2019年，在中国手机行业整体大盘下滑约10%的背景下，荣耀市场份额占比达到了13%，成为排名第四、增长第二的手机品牌。在海外市场，IDC数据显示，2019年荣耀聚焦海外重点国家和地区，可穿戴设备同比增长超过1333%，1-11月俄罗斯智能手机市场份额超过24%。荣耀近年推出了AI摄影、石墨烯散热、蝶式五轨滑屏、智慧生命体YOYO、40W超级快充等一系列创新技术，让消费者得以尽情体验最新手机技术的魅力。为了追求最新科技时尚体验，尤其年轻消费者越来越终于荣耀手机。