2020被很多人称为魔幻现实主义的一年,新冠疫情突如其来,全球经济增长放缓,再加上人们内心的恐惧和焦虑与随之而来的动作变形,过去数十年稳定可预期的全球化时代暗潮涌动,不确定性大大增强了。

在这个充满不确定性的时代,企业和市场正发生着什么变化?投资者应当如何理解并作出应对,如何加强抗风险能力?

投资理念一直是价值投资

在动荡的时代,动荡本身并不可怕,可怕的是延续过去的逻辑。

“魔幻现实主义”的2020年正在接近尾声。奉行长期价值投资的“股神”沃伦巴菲特,今年的投资风格也一改往常,做出了许多出人意料的操作。

“时间长了你才会更相信价值。”,即便有些人把股市当赌场,赌场也是一个价值实现的场所,这其中没有任何矛盾。

投资理念:其一,从来不去试图预测股价的短期涨跌。也就是说,其他交易者如何买卖,市场的波动,甚至宏观经济的波动也是完全把握不了的,所以完全放弃。其二,投资收益主要来源于公司创造的利润和增长,这点需要重点把握。其三,每个人对于行业和企业的理解都非常有限,应该尽可能集中去投资自己所能认知的非常有效的企业。在认知企业的过程中,最好选择一些在商业模式、企业文化方面有优势的公司

今年疫情发生后,优秀的互联网公司,在疫情导致的变化中,承受一切的冲击能力是最强的,甚至可能是受益的。逻辑很简单,疫情冲击主要表现为人的线下活动受限,但社交、工作等刚性需求还在,因此会转向互联网渠道实现,后者因此受益。社交娱乐类的公司,如腾讯、Facebook,电子商务类的公司,如阿里、拼多多、亚马逊等,总体上是受益的。目前看来,这些公司无论是经营还是股价表现都非常好。

由于国内许多互联网企业是在海外上市,A股几乎没有符合价值投资的优质互联网标的,“要投资还是得到美国和香港市场上去找”。

当前A股IPO节奏加快,未来全面推行注册制已是大势所趋。“随着越来越多的公司上市,可以选择的空间大大增加了。此外,公司的估值也可能稍微便宜一点,对于投资者而言是喜闻乐见的好事。”