“从2020年全年来看，中国与一带一路国家的合作表现出了较强的韧性，未来在数字丝绸之路及绿色低碳的可持续发展方向具备巨大的潜力。作为后疫情时代多边合作的重要组成部分，在全球唯一实现正增长的主要经济体中国的支持下，一带一路倡议将在推动全球经济复苏、发展数字经济、绿色投融资等方面发挥重要的作用。”近日，中诚信国际董事长兼总裁闫衍在中诚信国际信用评级有限责任公司和中诚信信用分析(北京)有限公司联合主办的后疫情时代 “一带一路”发展论坛上表示。

后疫情时代“一带一路”侧重点

在新冠肺炎疫情冲击下，“一带一路”沿线国家整体风险普遍上升，多数国家普遍面临经济下滑、货币贬值以及债务攀升的压力，经济、债务风险显著抬升。

“受各国自身经济结构差异、疫情前发展趋势、政策空间及改革进程的不同等因素的影响，预期后疫情时期一带一路沿线各国复苏进程将显著分化。”中诚信国际业务评级总监兼国际业务部总经理张婷婷表示，“后疫情时代，沿线各国普遍面临推动经济复苏和结构性改革的艰巨任务，而国际产业链的保护性回迁和各国自我驱动型经济发展路径的转向使得推动贸易区域化对中国和沿线国家都成为重要选择。在此背景下，一带一路的战略意义更加凸显。未来，在RCEP及中欧投资协定的加持下，中国与东亚、东盟、欧洲的紧密度将进一步提升，与其他区域国家的关联度将呈分化趋势”。

恒生银行首席经济学家王丹认为，下一阶段的“一带一路”将更侧重于贸易、气候变化合作及扶贫，东盟、欧盟和非洲的战略布局或将有明显分化。RCEP自贸协定将推动中国-东盟区域内产业链重组。中欧投资协议草案签订下，中国和欧盟的战略重点将指向合作，经济贸易领域外还有能源、气候变化和农业技术方面的机会。未来十年非洲将成为“一带一路”最大的重点，中国有长期布局计划，投资、扶贫和贸易均将稳步推进。

“而在企业走出去的过程中，不同中资企业面临的限制和机遇不同，建议企业去海外高风险地区投资要秉承风险中性原则，进行汇率和利率风险对冲，不熟悉的领域不要轻易试水。”王丹说。

对于中巴经济走廊的目前进展，巴基斯坦哈比银行北京分行行长程伟表示，中巴经济走廊是一个先行先试的项目，建设方向侧重于产业园区、农业以及一些民生福祉类的项目。巴基斯坦市场机遇与风险并存的现象在后疫情时代或将持续。而就中巴经济走廊后续融资问题而言，尽管目前中巴经济走廊的融资方式、资金来源较单一，但中巴两国金融机构合作模式正从贸易融资向互设机构、联合项目融资、资本项目转变。未来可加强与国际多边投资机构的合作，有助于提高国际影响力和项目建设透明度。

国际资本市场协会亚太区总监张顺荣从国际金融市场的视角出发，对疫情冲击下沿线国家金融市场的整体风险变化进行了解读。他表示，多种数字化手段加持下金融市场为实体经济运行及“一带一路”融资起到积极作用。后疫情时代，随着中国经济持续向好、海外QE政策推进，在岸和离岸市场对中国资金及中国发行人相应的金融产品需求提升，对中国市场和中国资金的依赖度会增大。

而就疫情后中资企业海外投资格局预测方面，张顺荣表示，中资机构整体步伐未受影响，目前反而是收购优质资产的好时机，整个金融市场对“一带一路”项目仍持开放态度。

发展“一带一路”绿色投资

目前，全球范围内都在进一步加强和落实《巴黎协定》的目标，希望早日实现碳中和。

CDP全球环境信息研究中心可持续金融政策经理赵晨光表示，目前“一带一路”国家均面临着气候变化和生态环境的挑战，需共同经历绿色低碳的转型，而在这一过程中，则需要巨大的资金、技术的支持。

“一带一路”绿色发展国际研究院执行院长张建宇也认为，“一带一路”沿线国家和地区将面临历史上最大规模的绿色低碳转型，而这将导致“一带一路”地区的投资结构，特别是对清洁能源及其配套设施领域的绿色投资占比大大提高。

“在这样的背景下，若投资者仍以传统资产组合和理念进行决策而不考虑对应的转型风险，很可能会面临政策转型带来的搁置资产风险，特别是高耗能制造业和商贸服务业。”张建宇说。

赵晨光还表示，环境信息披露对促进绿色投资进行起到重要作用。首先，环境信息披露对于绿色金融的三大功能，即资源配置、风险管理和市场定价而言，均起到了基础支撑的作用，无论是对资源的配置还是风险管理和定价机制而言，都需要足够的、充分的、具有可比性的数据来做基础支持。而在推动中国气候投融资在境外的建设中，信息披露则能发挥积极作用，与国际接轨的信息披露将更加有助于吸收先进的经验、提升国内气候投融资市场对国际投资者的吸引力。

在进行绿色投资的过程中，绿色债券成为再融资的重要工具。据统计，2019年，新兴市场的绿色债券发行量为520亿美元，较2018年增长21%，使存量债券达到1680亿美元。2019年底有35个国家发行绿债，其中印度的发行规模最大，其次是智利、波兰、菲律宾、阿拉伯联合酋长国和巴西。

CBI气候债券倡议组织中国区经理谢文泓表示，目前很多国家正在进行主权绿色债券的发行，也有部分熊猫债等离岸债券的发行。目前首次发行的与可持续性挂钩的债券和过渡债券在市场上引起了许多讨论，但固定收益市场，特别是绿色债券融资并没有得到大多数在“一带一路”投资企业的关注。未来市场的发展方向主要还是聚焦新兴市场绿色债券扩容，以期通过债券发行的融资方式，更好地解决元化融资结构、汇率风险、期限错配等问题，推动绿色项目建设和绿色投资的发展。