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机械设备行业:光伏大硅片扩产加速利好设备商

2021-02-08 08:04:00

 

来源:东吴证券

1.推荐组合

【三一重工】【中联重科】【杭可科技】【柏楚电子】【杰瑞股份】

【晶盛机电】【至纯科技】【恒立液压】【浙江鼎力】【华测检测】

2.投资要点

【通用自动化】制造业回暖趋势不变,建议关注通用自动化相关细分龙头

制造业生产活动持续恢复,但总体扩张势头受疫情和季节性影响有所放缓。1月份官方制造业PMI收于51.3%,前值51.9%,较上月回落0.6pct。1月生产指数降至53.5%,较上月回落0.7pct,但仍高于临界点,表明制造业生产量持续增长,生产保持复苏态势。生产经营活动预期指数为57.9%,虽较上月回落0.9pct,但制造业企业经营预期持续改善,企业信心增强。总体来看,春节前后是制造业传统淡季,加之近期局部聚集性疫情对部分企业生产经营产生一定影响,制造业总体扩张势头有所放缓。塑机行业2020年表现亮眼,2021景气度有望延续。根据中国塑机协会数据,2020年488家规模以上塑机企业营业收入810.56亿元,同比+25%;利润总额85.72亿元,同比+49%;贸易顺差10.57亿美元,同比+29%,这是我国塑机贸易顺差有史以来首次突破10亿美元,塑机行业全年景气度较高。当前,海天国际、伊之密等主要企业订单旺盛,呈现出供不应求的局面,订单可见度较高。下游家电、3C等回暖显著,汽车需求正在复苏中,预计注塑机行业2021年将持续回暖。

建议关注通用自动化相关细分领域龙头。工业机器人建议关注【埃斯顿】【绿的谐波】【奥普特】【拓斯达】【汇川技术】(电新组覆盖);激光领域重点关注【柏楚电子】【锐科激光】;机床领域建议关注正在崛起中的民营企业【创世纪】【海天精工】【国盛智科】;注塑机领域建议关注龙头【海天国际】【伊之密】。

【油服设备】“十四五”期间页岩油开采将提速,看好【杰瑞股份】的业绩释放潜力能源局召开页岩油勘探开发推进会,“十四五”页岩油开采将提速。国家能源局于1月27日在北京组织召开2021年页岩油勘探开发推进会。会议强调,页岩油勘探开发具有较好现实条件,下一步要加强顶层设计,将加强页岩油勘探开发列入“十四五”能源、油气发展规划。2020年全国原油产量1.95亿吨(同比+1.6%),仍未达到2亿吨红线。会议指出,为进一步做好原油增产稳产工作,需要突破资源接替难题,在页岩油等新的资源接续领域寻求战略突破。根据EIA2017年统计,我国页岩油技术可采资源量达44亿桶,位居全球第三,储量较为丰富。我国页岩油开采仍处在发展初期,我们判断,在常规石油增产乏力背景下,页岩油将成为重要补充,十四五期间页岩油开采提速具备较高确定性。压裂设备是页岩油井开发和增产的关键设备,需求将走阔。国内油服产业链非常规气领域持续景气,“十四五”期间页岩油开发将提速,压裂设备等核心增产设备需求最为旺盛,重点看好国内民营油气设备龙头【杰瑞股份】。

【光伏设备】硅片先进产能扩产加速,龙头设备商最为受益

大硅片降本增效优势明显,中环龙头重点加码210。近期中环分别与宁夏政府和银川开发区管委会就共同投资建设50GW(210)硅片项目达成合作。此次项目总投资约120亿,整体规划210单晶硅片产能50GW以上,参考中环五期产能建设节奏,我们预计该项目于2022年底达产,项目达产后,中环单晶总产能将达到135GW以上。各家硅片厂商均加速扩产,晶盛作为设备龙头有望获得可观订单。2019年起隆基、中环、晶科、晶澳、上机数控、京运通、高景等光伏企业相继启动硅片扩产。我们预计2020-2022年国内年均新增硅片产能超100GW,对应2020-2022年年均新增设备需求超200亿(2亿元/GW)。存量市场方面,未来3-5年有1万多台长晶炉需要淘汰更新。设备环节将深度受益于新增装机需求+存量替换需求带来的广阔设备空间。

投资建议:重点看好国内硅片设备龙头【晶盛机电】,公司Q3末在手订单59亿,同比+130%,前三季度新签光伏订单45亿元,未来2年业绩高增确定。重点看好【某丝网印刷机龙头,异质结具备整线能力】。看好【捷佳伟创】产品线广、协同性强的电池设备龙头。【奥特维】组件设备龙头。【金博股份】单晶炉热场龙头。

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