行情回顾：涨幅位列末段，落后大盘5.79个百分点。截至2月5日，中信房地产指数累计变动幅度为0.13%，落后大盘5.79个百分点，在29个中信行业板块排名中位列末段。本周上涨个股共91只，较上周增加57只。（若无特别注明，告中本周为2021/02/08-2021/02/12当周）

新房成交情况：52城新房成交面积环比降低62.8%。本周（2.6-2.12）52个城市新房成交面积为298.41万平方米，环比降低62.8%，同比增长528.2%（去年同期受疫情影响）。其中一、二、三线城市新房成交面积分别为29.05、121.07、148.29万平方米，环比值分别变化-75.6%、-66.6%、-53.9%。累计同比数据来看，本周一线城市中，北京（109.51%）、上海（157.37%）、广州（244.27%）和深圳（151.16%）均由于去年同期较低的原因居于高位。二三线城市中南京（130.88%）、泉州（106.69%）、福州（79.25%））等总计38城同比为正，本周累计同比为正的城市总数较上周减少10城。

二手房成交：12城成交套数环比减少5.8%。本周（2.6-2.12）12个重点城市二手房成交套数合计18177套，环比增速为-5.8%，同比增长2909.4%（去年同期受疫情影响）。其中一、二、三线城市分别为7111、8975、2901套；环比变动分别为-4.5%、-5.7%，-10.6%。；成交面积合计156.32万方，环比变化-5.9%，同比增长2924.2%。其中一、二、三线城市分别为61.84、85.55、8.94万方；环比变动分别为-6.0%、-5.4%、-8.4%。去化情况：15城去化周期51.1周，同比降低78.0%。本周（2.6-2.12）一二三线城市去化周期分别为42.2、69.2、46.5周，环比分别变化-7.4%、11.7%、-8.0%。具体城市来看，15城中宁波（92%）、南京（82%）、泉州（69%）等已有统计数据的共计11城去化月数环比均为正，区域市场活跃度降低。去化周期超过30个月的城市为广州（50.6）、南京（79.6）、苏州（36.3）、福州（121.5）、江阴（44.9）、泉州（73.3）、莆田（54.2），市场供过于求，房价可能面临回调压力。

政策追踪：三部门联合通知明确农村用地范围，深圳建立二手房价格指导机制。本周中央政策，自然资源部、国家发展改革委、农业农村部三部门联合发布通知，明确农村一二三产业融合发展用地范围，为农村产业发展壮大留出用地空间。本周地方层面政策，深圳市住房和建设局发布通知，深圳市房地产和城市建设发展研究中心将定期在深圳市住房和建设局官方网站、微信公众号和深圳市房地产信息平台等网络平台发布全市3595个住宅小区二手住房成交参考价格。北京市房地产市场联合专项核查工作组对部分银行机构，以及链家、我爱我家、中原地产等经纪机构总部或门店，开展了经营贷发放和中介活动专项检查。西安市住房和城乡建设局和财政局发布通知，将投放租赁市场专项奖补资金。

融资情况：发行规模共计15.40亿元，净融资额为-25.99亿元。本周（2.8-2.10）共发行房企信用债3只，环比减少20只；发行规模共计15.40亿元，环比减少98.20亿元，总偿还量41.10亿元，环比减少114.76亿元，净融资额为-25.99亿元，环比增长16.56亿元。

投资建议：1.经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企，如金地集团、保利地产、万科A；2.弹性较大、经营持续提升的成长型房企，如金科股份、阳光城、中南建设、港股推荐龙光集团；3.现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产：华润置地、龙湖集团、新城控股；4.集中度提升、受益于二手房市场红利的经纪服务赛道龙头：贝壳、我爱我家；5.稀缺消费升级奢饰品概念的商管+物管公司：华润万象生活。