国防军工：关注国防信息化领域 荐5股

市场回顾：上周，军工板块下跌0.51%，沪深300指数上涨0.75%，军工板块跑输同期沪深300指数1.26个百分点，军工板块在29个子行业中涨跌幅排名第29位。我们认为主要是由于军工板块短期受军费开支增速下降、部分军工标的并购重组不及预期的影响，军工板块在没有重大利好驱动下表现一般。

本周核心观点：军工长牛不改，维持行业“推荐”评级。维持观点，短、中、长期均可配置军工标的。宏观面：上周市场表现平稳，两融余额继续回升达到8809亿元，市场风险偏好继续稳步向上。行业面：上周政治局审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，预计未来军民融合将有相关利好政策出台。军工行业后续仍有诸多预期催化剂存在，如军队改革后续相关政策出台、国家发动机专项启动、军工科研院所改制等，这些行业催化剂将大概率出现，有望成为军工板块强驱动因素。数据面：军工板块年初至今，已经下跌21.62%，29个子行业中排第25名。计算机板块跌幅最深为29.08%，相比之下军工板块跌幅也很深。

国防信息安全领域的国产化替代或将提速。东部战区陆军机关成规模部署运用基于“麒麟”操作系统的办公系统，国产自主，安全可靠，摆脱了对国外系统和软件的依赖。我们认为当前国产化替代是国家核心战略，未来涉及国防信息安全领域都将推行国产化替代，国防信息安全领域最终将全面实现国产化替代；“麒麟”操作系统的国产化完全替代说明中国已经掌握了电脑核心技术，未来涉及国防信息化领域的软硬件国产化替代有望提速。建议关注软件国产化替代标的太极股份(002368)、中国软件(600536)、浪潮信息(000977)和卫士通(002268)；同时关注硬件电子国产化替代标的长城电脑(000066)、长城信息(000748)和旋极信息(300324).

未来军民融合是大主题，当前时点建议加大民参军的配置。民参军企业通过内生研发或外延收购的方式进入军工领域，自身主营业务稳定并且占据行业龙头地位，拥有的军工业务具有技术优势并且稀缺性较强，业绩爆发有预期。同时，当前估值回撤较大，投资价值出现。

关注新材料+军工转型的上海佳豪(300008)、康达新材(002669)和亿利达(002686)，军工信息化标的振华科技(000733)和川大智胜(002253)。国海证券

非金建材：继续关注水泥股 荐6股

水泥：本周全国水泥市场价格实现四周连涨，本周环比涨幅为1.63%。价格上涨区域主要体现在华北、华东和华中地区，幅度10-30元/吨；价格出现下跌地区主要是广东珠三角，幅度10元/吨。玻璃及玻纤：本周国内浮法玻璃市场价格走势呈现区域性差异。玻纤价格保持5500 元/吨不变。能源和原材料：本周美废、动力煤价格基本稳定，PVC本周价格下跌75元/吨，为5400元/吨。 行业要闻：甘肃省政府办公厅印发《甘肃省工业领域去产能去库存降成本实施方案》，明确要求围绕去产能、去库存、降成本等三大环节采取相关措施，停止煤炭、钢铁、水泥新项目审批，力争到“十三五”末，水泥生产线能耗达到国内平均水平，产能发挥率达到80%以上。

重点上市公司公告：方兴科技、金刚玻璃、北玻股份、万年青、华新水泥等11家公司发布2015年年报。

本周行业观点：

全国水泥均价已经连续四周环比上升，环比上涨1.63%。我们坚持之前的判断，认为大概率可以4 月份继续保持上涨趋势。鉴于此，建议近期重点关注水泥板块的投资机会：(1)建议关注行业或区域龙头、基本面较好以及涨价能够受益的标的：海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)；(2)建议关注京津冀地区具有国企改革预期以及区域整合预期的冀东水泥(000401)、金隅股份(601992)，其中冀东水泥股价弹性较大；(3)建议请关注中材集团旗下的宁夏建材(600449)、祁连山(600720)，其中宁夏建材股价弹性较大。中信建投

传媒：一季报增速有望超往年 荐8股

2012-2015年四年传媒行业归母净利润增长中位数都在5%-10%左右，也都出现了红4月的情况。我们认为传媒行业2016年一季报增速将有望超越往年，主要源于去年外延的公司数量创新高，而外延大部分发生在2-4季度，2016年一季度并表增厚效应明显。建议重点关注一季报超预期个股或者一季度有催化的个股，重点推荐北京文化(000802)、新文化(300336)、富春通信(300299)、东方国信(300166)、博瑞传播(600880)、万家文化(600576)、盛天网络(300494)及蓝色光标(300058).

上周传媒行业大致收平小幅下跌，跌幅与创业板指基本持平，细分子行业出现分化：上周(2016.3.28-2016.4.1)，沪深300涨幅0.75%，创业板指则录得-0.48%跌幅。传媒板块表现与创业板指相当，中信传媒指数跌幅为-0.31%。从细分行业看，细分子板块分化较大，涨幅最大的为广告营销5.12%，游戏3.88%，广电-0.42%，出版-0.54%，影视动漫-1.58%，VR概念-2.95%；互联网方面，互联网教育0.08%，互联网医疗-1.35%。

本周传媒行业观点：上周传媒行业先抑后扬，最后周线收跌，版块内行业分化也较为严重。2012-2015年四年传媒行业归母净利润增长中位数都在5%-10%左右，也都出现了红4月的情况。我们认为传媒行业2016年一季报增速将有望超越往年，主要源于去年外延的公司数量创新高，而外延大部分发生在2-4季度，2016年一季度并表增厚效应明显。建议重点关注一季报超预期个股或者一季度有催化的个股。

重点推荐标的：北京文化(000802)、新文化(300336)、富春通信(300299)、东方国信(300166)、博瑞传播(600880)、万家文化(600576)、盛天网络(300494)及蓝色光标(300058)。长城证券