日前，穆迪投资者服务公司发布报告称，在中国风险导向的偿付能力体系(偿二代)下，寿险公司的偿付能力充足率呈下降趋势，而财险和再保险公司的偿付能力充足率基本保持稳定。

穆迪助理分析师刘达指出，新业务大幅增长、股市回调以及评估利率降低导致准备金提高，2016年上半年寿险公司的偿付能力充足率普遍下降。在低利率环境下，寿险公司偿付能力充足率下降的趋势可能会持续，但随着监管机构开始控制中短存续期储蓄型产品销售的过快增长，负面压力将逐步减退。

“寿险公司的保费加权平均核心偿付能力充足率从2015年年底的248%降至2016年6月底的215%，综合偿付能力充足率则从274%降至239%，主要原因是以万能寿险产品为主的新业务大幅增长。2016年上半年，寿险业原保险保费收入同比增长50%，而保户投资款新增交费(多为万能寿险保费)同比增长147%。”刘达称。

穆迪预计，在当前低利率的环境下，寿险公司偿付能力下降的速度将会放缓，因为监管机构开始控制包括万能寿险在内的中短存续期储蓄型产品销售的过快增长。万能寿险的保费增长速度将会减缓，从而缓解寿险公司的资本压力。在保费增长放缓及商业车险费率改革试点的背景下，财险公司的偿付能力保持稳定。该趋势反映了财险公司的杠杆水平低于寿险公司，因此其资本状况受2016年上半年股市下跌的影响不大。