投资建议:

我们仍然看好国内童装的龙头森马(002563.SZ)。公司作为国内休闲服装和童装双料龙头,线上渠道快速发展,线下则积极进行渠道调整,增强购物中心渠道布局,有望享受线上线下流量红利,公司从2016年底开始积极调整供应链管理模式,“期改现”后供应链将更趋柔性化、灵活化,库存周转率未来有望提升,公司童装业务仍保持高速成长,在多品牌、海外市场开拓上看点多多。公司休闲装业务因供应链变革导致收入和业绩短期调整,挑战与机遇并存。

建议关注婴童产业链全方位布局的金发拉比(002762.SZ)。公司主营0-3岁婴童服装及用品业务,是二胎政策放开后的首先受益标的,具有稀缺性。在主业企稳的基础上,积极打造涵盖“吃、穿、用、玩、文化教育、医疗健康”等六大领域的母婴童产业综合生态圈,在产品方面围绕以服装——“穿”和用品——“用”类婴幼儿及孕产妇消费品为主的主营业务,在渠道上积极开拓“线上线下双轮驱动,专注二孩经济母婴大消费”的发展战略,有望向包括母婴童食品、用品、跨境电商、医疗健康、文化教育等领域全面全面延伸。