航运港口板块。

5月集装箱航企相继涨价、“一带一路高峰论坛”即将于本月开幕,建议积极关注贸易方面的政策出台和提价发布。航运方面:“十年周期等一回”,我们认为今年的供需状况会进一步优化,达到近8年来最佳水平,继续维持板块弹性干散货>集运>油运的观点,建议重点关注同BDI指数关联度极高的中远海特(600428.SH)以及国内集运龙头中远海控(601919.SH)。

港口方面:建议持续关注地理位置突出,受益于一带一路、多式联运等政策扶持的重庆港九(600279.SH)。

航空板块。

油价窄幅震荡与汇率的浮动空间有限,使这两朵影响航空公司业绩的乌云日渐消散,而消费升级则带来了确定性的增长需求。

客运方面:我们认为,行业供需关系整体持续向好,四大航有望受益于低估值蓝筹的市场偏好,两家民企航空主要看点在于自身机队数量增长情况以及新增航线布局情况,建议关注航线占优、受益于欧美经济复苏及首都第二机场的中国国航(601111.SH),以及重启定增且未来运力有望大幅增长的春秋航空(601021.SH)。

货运方面:我们观察到近期航空货运的供需局面出现改善,运价调整幅度较大,主要源自供给收缩、需求旺势不减;此外,央企混改亦为行业的前景带来更多看点。建议关注,我国航空货代龙头外运发展(600270.SH),其在手现金丰富、改革意愿强烈、将是货运提价的最大受益者。

铁路板块。

大秦铁路(601006.SH)近期宣布价格上调,我们认为此举为价格市场化的关键一步。此外,从中央经济工作会议到铁总年度会议,铁路混改被屡次提及,看好今年改革推进对铁路板块的催化,认为结合目前铁总高层换届以及中央对于铁路混改领域的支持,铁路板块的利好将会逐步释放。建议持续关注在特种集装箱拥有垄断地位、业绩出现积极拐点的铁龙物流(600125.SH)。