端午节后，中国神华与国电电力纷纷发布拟筹划涉及公司重大事项停牌公告，再次引发外界对“中国神电”呼之欲出的合并猜想。

相比于上一次神华与大唐仅停留于传闻层面的合并消息，本次两家巨型央企旗下子公司的双双停牌，让外界对两者合并的信心大幅提升。在双方传出合并传闻后第一个交易日，神华H股即实现2.72%涨幅，报收19.66港元，而国电电力港股控股公司国电科环则在6月5日股价上涨17.17%，报收0.58港元。

但就官方层面来看，两家企业目前尚未就合并传闻给出确切答复。

国电电力投资者热线工作人员告诉记者，目前上市公司收到的是集团下发的重大事项的文件，其中并未提及具体重组事宜。而神华集团董秘办相关人员同样也对媒体表示，目前上市公司没有新的信息，仍以停牌公告为准。

电力业务整合是最大“障碍”

虽然官方目前尚未证实这一合并传闻，但从神华与国电各自的企业情况及煤电产业环境来看，双方实现重组的可能性极高。

“随着中国南车与中国北车、宝钢与武钢等的合并完成，国企整合同类项企业的改革已卓有成效，目前国企改革已进入深水区。”中国金融衍生品投资研究院院长王红英告诉记者，本次神华与国电的合并，就符合国企改革第二阶段的发展思路，即从产业链整合出发，通过平衡产业链上下游及风险控制，实现国有资产的保值增值。

而从近年来煤电企业频发的利益之争来看，平衡产业链上下游利益，平抑煤价，推进电力改革也是国家面临的迫切任务。

从五大发电集团一季度运营情况来看，火电业务亏损加剧，利润同比下降119.7%。而38家上市电企公布的一季报显示，19家电企利润同比下滑，16家电企净利润亏损。

“从煤电改革的角度来看，我认为神华和国电的合并属于产业链的上下游整合，两者业务匹配度高。”厦门大学能源研究院院长李宁表示，神华可以通过降低自身火电业务的利润来平衡成本，但对其他火电企业而言，由于成本走高，不少从去年已开始大幅亏损。

从这个层面来看，总资产已过万亿元的神华与五大电力集团之一的中国国电进行合并，其组成新集团的资产规模将超1.8万亿，对整个煤电行业影响巨大。山西今日智库能源有限公司总经理薛文林告诉记者，本次合并对行业最大意义在于会对平抑市场煤价起到作用。“神华不仅是全球第一大煤炭企业，也是全国排名前五大的发电集团，而国电在五大发电集团中排名第三，两者合并后，神华的动力煤将有很大一部分用于内部调拨使用，其煤炭对市场供应的减少，将有效平抑市场煤价波动。”

同时，中国神电的推出还将进一步改变中国电力产业的格局。