本周观点

上周大盘反弹全周收涨1.70%。轻工制造板块逊于大盘(家用轻工>包装印刷>造纸),我们推荐的组合全部录得正收益。上周大盘强势反弹,家用轻工板块斩获4.52%的单周涨幅,成为轻工制造行业涨幅最明显的子板块。我们认为,当下市场风格仍以抱团龙头白马为主,在地产后周期效应明确显现的背景之下,今年全年家具上市企业业绩基本无忧。我们持续看好具备高增长预期的定制家具板块,并坚定推荐定制家具各领域的细分龙头白马企业。本周重点推荐推进“三马一车”战略的欧派家居,A股上市软体家具龙头,产品线日臻完善,并迈向定制家具领域的顾家家居。同时,我们继续推荐具备业绩多点爆发潜质,前期股价调整超过15%的好莱客,以及定制衣柜龙头,年内橱柜业务扭亏在即的索菲亚。而在其他家用轻工方面,我们建议关注产品多元化,上市扩充婴童用品产能,将持续受益全面“二孩政策”的茶花股份。

造纸行业方面,从原材料监测数据来看,国内废纸和国外废纸连续数周上涨。箱板纸和瓦楞纸价格上周分别上涨0.66%和5.59%。同时,夏季到来下游饮品等解暑消费品需求将明显提升,包装纸即将进入季节性需求旺季。两项因素叠加,我们判断包装纸价格涨势将得以延续。本周继续重点推荐包装纸三巨头之一,向下游延伸造纸包装一体化发展的山鹰纸业,以及拥有优秀管理能力,新增溶解浆产能年内建成,主要产品文化纸进入需求旺季的太阳纸业。

包装印刷方面,目前iPhone8机器良率显著改善,生产工厂已经量产阶段,预计将于9月开始发售。而在正式发售之前,产品包装将开始提前进入采购需求期,具备长期合作关系,拥有精良包装制造和包装设计能力的公司将优先受益。

本周我们推荐,国内电子消费包装龙头企业,苹果公司核心包装供应商的裕同科技。