投资建议

短期关注： （1）本周钢价回涨 1.87%，主要是热轧价格较为强势，螺纹钢价仍微跌，社会库存方面也是板块库存降幅超过长材，钢铁行业已初步呈现出板强长弱的格局。 （2） 5 月粗钢日产量较 4 月份环比下跌 4%，粗钢日均表观消费量同比去年上涨 7%。 （3）石墨电极价格本周再涨 20%，年内涨幅已达 208%，继续推荐方大炭素。

板块观点：我们倾向于认为钢铁业边际上的供给正在增加，而且 7-9 月份预计短流程钢产量会进一步复产，板块性大的机会难以出现，但是多家上市钢企的二季度的净利润有可能会好于一季度， 并且年化 PE 已低于 10 倍，我们密切关注业绩超预期带来的投资机会。当前时间点，依然首推电炉钢和石墨电极产业链。

股票关注：6 月投资组合：方大炭素、方大特钢、宝钢股份、马钢股份、新钢股份。光大钢铁组合本周涨幅 1.14%，跑赢钢铁板块 1.27 个百分点。