大市中国

大市中国 > 基金 >

电气设备行业投资机会报告:18年风电新增装机增长

2018-03-09 12:05:00

 

来源:川财证券

靴子落地, 解禁助力 18 年装机增长。 根据能源局 2017 年《关于 2017 年度风电投资监测预警结果的通知》,六省区(内蒙古、宁夏、黑龙江、新疆、甘肃、吉林)被划为红色警戒区域, 此类地区 2017 年不得新增核准装机与并网装机。2018 年 1 月,国家能源局发布弃风率数据,内蒙古、黑龙江、宁夏三省的弃风率已降至 20%警戒线以下, 且内蒙古已有新增项目获得核准批复, 但仍无明确通知显示该地区已解禁禁令。 今日风电投资监测预警结果发布,明确内蒙古、黑龙江、宁夏解除风电红色警戒, 我们认为三省装机禁令解除对 18 年新增装机规模的增长是较大利好, 该地区原本受抑制的风电新增装机有望得以释放,助力 18 年总体装机规模增长。 此外, 余下三省,即新疆、甘肃、吉林弃风率下降虽较为明显, 却仍未到达警戒线之下, 但吉林省 17 年弃风率已降至 21%,预计 18 年吉林解除装机禁令可能性较大,有望为 19 年整体装机规模贡献增量。

除“红六省” 变“红三省” 外, 多重因素提振 18 年装机规模。 从国内新增装机情况来看, 2017 年为近三年低点, 消纳情况好转带动风电行业基本面持续改善。 除“红六省” 变“ 红三省”,我们预计 18 年新增装机规模有望受多重因素影响得以改善:( 1) 弃风率下降叠加整机价格持续下探提升风场开工意愿;( 2)补贴下调催发抢装预期;( 3)2018-2020 年 110GW 装机规划夯实未来增长空间;( 4) 分散式与海上风电将进一步提升 18 年装机规模。

两条主线关注 18 年风电行业投资机会。 我们依旧维持此前判断: 即 18 年新增装机规模大概率改善。 随着弃风率不断改善、装机地区切换空挡期接近尾声等多因素影响, 风电基本面正在持续好转, 我们建议从两条主线关注 18 年风电行业投资机会:( 1)弃风率下降直接影响存量装机盈利,利好相关风电运营企业盈利改善;( 2) 18 年新增装机规模大概率重回高增长, 风电设备制造公司将优先受益于行业景气度提升,细分子行业龙头更具竞争优势。

相关报告:2018-2022年中国风力发电行业深度调研及投资前景预测报告
郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。