3月30日，国务院办公厅转发《证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》，意味着证监会“创新企业上市”方案获批，生物医药被列入其中，其他还包括互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造等高新技术产业和战略性新兴产业。

药明康德于2018年2月6日披露招股书，仅仅过了50天，就于3月27日顺利过会。

4月3日，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见国办发〔2018〕20》，进一步明确了仿制药的研发、配套使用等多个方面的相关政策。文件总共15条内容，涉及到促进仿制药研发、提升仿制药质量疗效、完善支持政策三个方面。

近期，医药行业利好政策不断出现，两市也掀起了炒作浪潮。医药板块指数自2月9日见底以来一路走高，不到两个月时间大涨20%，远远跑赢大盘和创业板指数。那么，在利好政策的推动下，2018年医药板块会继续强者恒强吗？

行业增速持续回升

2017年医药制造业累计主营收入28,185.50亿元，同比增长12.50%，利润总额3,314.10亿元，同比增长17.80%，增速较去年同期分别上升2.8pp 和3.9pp，2018年1-2月制造业主营收入和利润总额增速分别为18.3%和37.3%，整体增速进一步回升。

估值方面，从长城证券发布的策略报告来看，截止到3月30日，医药生物板块整体市盈率为38倍，与沪深300的估值溢价率为183%，市净率（整体法，剔除负值）4.33X，市盈率和市净率近期略有上升，但基本还是位于2012年以来的中位水平，仍具有较高的安全边际。

基金持仓在历史低位

通过统计基金重仓股，发现2017年基金医药股持仓比例只有10%左右，三季度达到最低点，仅有8.65%，四季度上升至9.52%。基金配置较低，存在调仓的需求。

长城证券表示，一方面医药行业刚需特征明显，未来增长预期明确；另一方面一致性评价、两票制、鼓励创新等政策持续推行，体现了主管部门强化监管、鼓励创新、驱动升级的意图，以上市公司为代表的龙头企业受益匪浅，强者恒强的局面有望进一步增强。

投资策略：左手政策，右手创新

国家医保总局等机构改革实施，创新药审评改革和一致性评价持续推进，药店分级分类政策即将落地，富士康、药明康德等独角兽企业快速过会彰显监管层对科技创新型企业的政策鼓励，创新将会是医药板块长期的投资核心，受春节期间流感疫情的影响，部分企业在一季度存在超预期的可能性，将会是市场关注的焦点。

结合政策利好和业绩情况，长城证券建议重点关注受益政策利好，如创新产业链、一致性评价、连锁药房等，以及科技创新+细分龙头概念，同时关注流感带来的一季度业绩高增长标的。