川财观点

今日钢铁板块小幅回调。本周钢材库存数据出炉，钢材库存去化速度仍维持较快水平。社会库存方面，螺纹钢社会库存减少51.26万吨至867.69万吨，去年同期降幅为45.79万吨；线材减少16.09万吨至265.65万吨，去年同期降幅仅为3.74万吨；钢厂库存方面，螺纹钢钢厂库存下降30.11万吨至289.88万吨，线材钢厂库存下降7.74万吨至82.99万吨。钢材钢厂库存、社会库存延续较快下降趋势，下游需求无需过分担忧。

截至目前已有10家钢企公布一季度业绩预告，整体来看钢企一季度盈利良好，同比涨幅较大，主要原因为18年一季度相较17年同期钢材价格高，钢材利润较高；销量方面，因为上市钢企一季度销售数据尚未公布，我们结合钢厂库存及钢企粗钢产量去对钢企销量做出大致判断：从全国重点企业粗钢日均产量数据来看，18年一季度重点钢企的粗钢产量较去年实现同比上涨，但同时18年钢厂库存在春节以前显著低于17年同期，春节以后18年春节库存相较17年同期增幅也并不太大，判断18年一季度钢企销量或大于去年同期。

继续看好基本面向好、估值优势明显的钢铁板块，多钢企一季度业绩向好有望催化新行情，建议关注相关标的：华菱钢铁（000932）、南钢股份（600282）、三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）。