上周食品饮料指数上涨1.16%， 领先上证综指1.63个百分点， 在申万28个一级行业中排名第三。 板块成交额为434亿元， 市场活跃度与上周相比有所下降。子板块中， 啤酒及软饮料涨幅居前， 其他酒类排名倒数第一。 板块连续四周领先市场， 近期整体估值水平及全年累计收益情况均出现较明显的改善。

上周茅台宣布旗下四大品牌将同时推出纪念酒，形成春节非标产品矩阵， 体现了公司春节期间整体提升产品结构的意图明显；另外， 猪年生肖酒推出时间提前，一方面填补了普飞供应偏紧的缺口，另一方面可以保证春节动销，增加旺季生肖酒销售占比。

公司拟向公司高管、中层管理人员及核心技术（业务）人员等397人授予不超过650万股限制性股票，授予价格为每股19.28元。我们认为股权激励落地将进一步激发经营活力，利于公司中长期发展。

目前， 白酒行业已经进入稳定期，增速开始回归。建议关注策略前瞻性强的泸州老窖，加速全国化的顺鑫农业及近期出台股权激励方案的舍得、汾酒。