投资要点

本周板块表现: 本周上证综指报收 2967.63，本周累计上涨 1.64%，深证成指本周上涨 3.70%，化工板块（申万）上涨 2.55 %。

本周化工板块个股中，新材料及新老基建相关标的涨幅居前：本周化工板块涨幅居前的个股有上海天洋、集泰股份、上海家化、硅宝科技、华西股份、高争民爆、德联集团、国瓷材料、湘潭电化、雅化集团。其中，上海天洋、硅宝科技、国瓷材料本周公告定增预案，华西股份上周公告控股索尔思光电成为 5G 概念股；此外，随大型基建项目不断推进，高争民爆（民爆材料）、雅化集团（工程爆破）涨幅居前。

宏观经济持续修复，新老基建投资加速：6 月 15 日国家统计局公布 5 月主要经济数据，其中规上工业增加值同增 4.4%，较上月增加 0.5pct；投资降幅也明显收窄，前五月全国固定资产投资降幅较前四月收窄 4pct，其中高技术产业和社会领域投资增速由负转正，显示新、老基建等领域投资正在加快布局。

国瓷材料定增加码主业，牵手高领深耕齿科材料：6 月 18 日公司公告定增预案，拟定增不超过 15 亿元 用于 MLCC 材料研发和产业化、汽车用蜂窝陶瓷制造和年产 3000 吨高性能稀土功能材料产业化项目，并引入战略投资者高瓴资本，子公司爱尔创有望借此进入发展新阶段。

疫情反复对冲减产效力，油价中枢窄幅上移：本周 ICE 布油报收 42.19美元/桶（+8.93%）；WTI 原油报收 39.75 美元/桶（+9.62%）。需求方面，美国成品油库存全线下降，石油需求显著提升，但新冠疫情二次爆发的风险加剧石油的需求风险；供给方面，OPEC+减产展期达成后，将更为严格的督促成员国履约。短期看，全球范围内复产复工的背景下，原油市场短期看多；中长期看，全球经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将进一步冲击油价，预计油价或将中长期低位震荡。

　重点化工品跟踪：本周对于我们监测的 154 类重点化工品，涨幅前五的产品有丁酮（+ 29.5%）、液氨（+ 12.8%）、乙烯焦油（+ 7.5%）、锦纶切片（+ 6.7%）、软泡聚醚（+ 6.7%），大宗化工品价格整体上有所回暖。

投资建议：国六实施在即，推荐关注尾气处理相关材料标的万润股份、国瓷材料、双箭股份；新老基建拉动相关配套材料的需求，建议关注苏博特、上海新阳、昊华科技、震安科技、宏大爆破。