较高的太阳能组件价格可能会影响太阳能项目开发商的回报。在过去的四到五个月中，模块价格上涨了约 15% 到 20%。这些价格上涨主要是受到多晶硅价格大幅上涨的推动，多晶硅是电池和组件制造商的关键投入。

该光伏组件价格的硬化，如果持续下去，仍然是一个短期的不利因素，如在印度大多数的太阳能发电装置都依赖于光伏组件进口。对于开发商在过去 6 到 9 个月内以 2.00 印度卢比(0.027 美元)/kWh 至 2.25 印度卢比/kWh 的关税范围赢得的约 4 吉瓦容量，这种风险尤其显着。这导致太阳能项目的整体资本成本面临上行压力。

ICRA 高级副总裁 Girishkumar Kadam 预计项目开发商的偿债覆盖率指标将受到 12 到 14 个基点的影响。

“鉴于光伏组件组件约占项目总成本的 50-55%，如果组件价格水平持续上涨约 4-5 美分/瓦，可能会缓和项目开发商的偿债覆盖率指标大约 12 到 14 个基点，”他说。

印度新能源和可再生能源部 (MNRE) 表示，标准招标指南下的太阳能项目必须从其批准的型号和制造商清单(ALMM) 中采购组件。但是，由于锁定限制和程序要求，印度以外的模块制造商的注册仍然受到影响。这可能会给印度开发商采购进口光伏组件带来近期挑战。

ICRA 副总裁 Vikram V 表示：“将来自中国的组件供应商纳入 ALMM 名单的时间表的不确定性可能会影响太阳能行业的增量招标活动。”“尽管如此，迄今为止，累计太阳能项目奖励仍保持强劲，约为 28 吉瓦(不包括待签署电力销售协议/电力购买协议的容量，包括混合项目)，这为中期容量增加提供了健康的可见性。 ”