报告摘要

教育新视野:移动端互联网教育快速增长

近日CNNIC发布第38次中国互联网络发展状况统计报告。报告指出国内在线教育规模持续稳定增长,同时值得关注的是手机在线教育用户实现高速增长。在线教育行业表现出以下趋势:1)在线职业教育用户需求旺盛,发展空间广阔。在线职业教育用户群体清晰、盈利模式成熟,未来模式如“互联网+教育+就业”一站式资源整合,市场前景将十分乐观(案例:职场社交网站Linkedin收购在线职业教育网站Lynda.com就是这个思路)。2)移动教育正逐步成为在线教育的主流。59.3%的在线教育用户分布在手机端,较去年底增长11个点,基于移动终端,拥有优质教学内容、能寓教于乐的教育产品,在市场上更有优势。3)数据技术助力在线教育体验改善。可以通过大数据分析针对具体人群进行精准定位,推荐定制化的学习内容,同时增加平台的商业变现能力。此外,随着VR/AR技术的发展和相关硬件设备的开发,“沉浸式教学模式”成为可能,为在线教育提供真实场景的教学体验。

国内主板教育股走势:等待《民促法》政策的进一步明朗

A股教育类公司分散在多个行业,上周在线教育指数、职业教育指数变动不大基本持平大盘。从产业面来看,虽然市场对教育产业的未来保持一个相对乐观以及开放的态度,但是目前相关教育资产类标的多处于整合之中,尤其是保龄宝、电光科技等并购教育资产方案先后被否,市场对教育资产证券化短期仍存在一定的疑虑,加之公司估值较高,在震荡市中,安全边际相对较低。如果8月份《民促法》三修通过,解决了教育资产证券化的政策约束,这无疑是对产业的一个长期利好,短期对教育板块有一定的推动效应,但从修法通过到具体实施细则的出台以及落地,仍需要较长时间,这段过渡时间教育资产如何证券化仍是一个模糊地带。

教育概念股并购活跃,显示对教育产业的信心

在上一周有几家公司公告值得关注:1)上海三爱富新材料股份有限公司发布重大资产重组和拟延期复牌的公告。公司大股东变为中国文发集团,公司将向原股东出售氟化工业务,并以现金和/或发行股份方式收购文化教育类资产, 促进三爱富实现转型为中国文教行业全产业链综合上市平台。2)电光科技原并购方案被否,公司拟现金分期购买雅力科技股权。从最近几个案例看,标的教育资产的属性(营利性或非营利性)以及高业绩承诺是否存在即期回报指标有面临被摊薄风险等问题,是目前教育资产证券化政策上障碍以及实操上存在问题。但似乎这些问题并没有阻止公司收购教育类资产的热情。

3)威创拟设立教育产业投资基金,预计总规模不超过50亿元,主要投资方向为幼儿园或幼儿园连锁管理集团,以及幼儿教育、幼儿传媒、幼儿健康及其他与幼儿消费有关的产业,延续公司战略,深度布局幼教大产业。新南洋下属子公司昂立教育拟以4213.72万元收购昂立优培20%股权,加大在K12领域布局,进一步完善公司教育产业的业务体系及管理体系,扩大昂立教育品牌的影响力和覆盖度。

教育概念股并购活跃,显示对教育产业的信心A股中期关注科大讯飞(AI+教育信息化)、中国高科(职业教育+moocs)、汇冠股份(智能装备及教育信息化,停牌中)、勤上光电(K12课外辅导)、威创股份(幼儿园运营)。