1、核心组合:中金环境、大连国际、南方轴承、天海防务、台海核电、国睿科技、航天电子、吉艾科技、黄河旋风。(调入国睿科技)。

2、重点组合:机器人、南方汇通、方大化工、康尼机电、京山轻机、中航机电、众合科技、智云股份、国睿科技、龙马环卫、航天发展、海默科技、科大智能、创力集团。

3、本周核心观点:目前,整体市场风险偏好降低,寻求确定性及内生式增长是共识,结合中报统计数据,3C自动化、轨交尤其高铁及城市轨交产业链内生增长比较确定;

另外,证券时报网9月14日报道,国家审批下发第三批PPP项目,三批累积金额2.98亿元,预期下半年财政仍将托经济主要抓手,PPP项目重要方向以能源、交通、市政和环保等众多领域率先推进,相关设备采购及环保PPP产业景气度持续上升。国防军工、军民融合是国家战略性机会,未来军民融合及民参军将会有大量政策持续支持,未来会产生穿越周期的成长股。

4、投资机会概述:

机会一:PPP成为新亮点,行情将持续演绎。当前制造业不景气,PPP模式成为又一重大突破口。我们认为2016年将是PPP发展大年,有望释放巨大红利,预计在“十三五”期间,PPP模式将带动能源、交通、市政和环保等众多领域更多投资,相关机械设备供应商将率先获得采购订单,进一步提振业绩。相关标的关注中金环境(环保产业平台起航,业绩有望超预期)、黄河旋风(IPP模式助力成长)、龙马环卫(环卫装备制造+环卫服务产业的协同发展)、新筑股份。

机会二:城轨PPP模式落实资金加速建设,看好轨交产业链及核心零部件国产化。证券时报网9月14日报道,国家发改委批复43个城市约8600公里城市轨道交通建设规划,鼓励地方多渠道融资,重点完善综合土地开发政策,大力推广PPP模式,我们认为,PPP模式不会放大未来产业投资规模但会使得远大规划有了推进的资金基础,实质性拉动设备采购的可能性,预计“十三五”期间新增里程3800公里,同比增长超过100%,拉动投资2.6-3万亿元。根据已批复建设规划,到2020年地铁轨交规划里程8500公里,城轨车辆购置投资3,587亿元,年均地铁车辆采购700亿元,增长超过一倍,年平均增速20%-30%。建议关注众合科技(轨交信号系统国产化龙头)、康尼机电(城轨地铁领域收入占比40%-50%)、鼎汉技术(内生+外延实现战略转型)等,重点关注新筑股份(引进战投、转型有轨电车ppp模式)。

机会三:军民融合+国防信息化:总装备部举办的军民融合大会即将于下月召开,百家民参军企业将齐聚北京,展示最新民参军成果。民参军是军民融合的重要发展方向,“十三五”科技创新指导纲要已经发布,纲要确定将加大制度的建设、引导民营企业参与国防重大任务中来。军工板块关注军工几大投资主线我国将在“十三五”期间迎来国防信息化发展高峰,光电信息、雷达、卫星、人工智能、计算机、通信技术等是信息化重点发展领域。9月15日,天宫二号在酒泉升空,我国航天事业进入快速攀升、航天事件常态化阶段,布局航天是长期逻辑。目前北斗卫星导航已接近布网完成,亟待民用放量;

移动通信卫星已上天服务,服务弱覆盖区域;商用遥感卫星已慢慢步入正轨,我国航天事业正在飞速的向民用、向市场靠拢,发达国家万亿航天市场将现于中国:

(1)国防信息化及军民融合板块关注业绩弹性较大:天海防务、航新科技、天银机电、华讯方舟、四创电子、国睿科技等。

(2)航天针对火箭制造发射,卫星制造和应用上下游产业链:航天电子、航天动力等。

5、上周报告观点:大连国际:核技术应用龙头,瞄准万亿蓝海。

6、风险提示:宏观经济持续下行,新兴转型企业不达预期。