投资要点:

板块一周行情回顾

上周国联新能源汽车板块下跌0.94%,继续回调,维持对整个新能源汽车板块的“中性”评级,近期没有趋势性机会。

行业重要事件及本周观点

【近期多地出台新能源汽车地方补贴政策,补贴下降成趋势】上周湖南、宁波等发布2016-2020年新能源汽车补贴政策。湖南政策提出新能源客车的按照国补的25%,新能源乘用车按照国补的10%,专用车无补贴。这是目前地方政府中对新能源汽车补贴力度最小的。我们梳理了近期地方出台的补贴政策,结果显示,除北京、深圳、广州等一线城市及少数的省市仍然按照国标1:1配套给予地方补贴外,大多数省市的地方补贴政策有所下降,多地出现大幅下滑。地方补贴的快速下降已经成为趋势,这样一来新能源汽车的推广将更加倚重北上深等一线城市及限牌城市。新能源汽车的定价如不下降,对整个新能源汽车的推广都将造成较大影响。

【本周观点:购置税减半政策延续几成定局,利好有限】在距离15年出台的购置税减半政策结束还有两个月时间,国家发改委、交通部、财政部等多个部委在11月1日召开部门会议,研究是否再将此政策进行延续。会上多个部委表态支持,仅个别反对。我们上周周报已经提示过预计政策顺延的概率较大。根据2010年推行的购置税减半政策经验,在政策结束后销量增速大幅下滑。政策顺延无疑对17年的车市具有积极影响,但我们认为利好有限,增速上会低于16年,并提前透支部分需求。具体标的来看,整车方面,可以关注江淮汽车:乘用车看小型SUV继续领先、MPV发力,轻卡看盈利修复,新能源汽车看和大众、蔚来的合作以及纯电动轻卡的上量;长城汽车:SUV继续领跑、后续将推出多款新车型(1.3T、1.5T等),将显著受益行业景气延续。

主要上市公司表现

上周国联新能源汽车板块跌多涨少,统计样本(共91家)上涨35家,停牌4家,下跌52家。圣阳股份、云意电气、新宙邦等个股涨幅居前;国电南瑞、信质电机和沧州明珠等个股跌幅居前。

本期股票组合推荐(维持上周组合)

欣旺达:消费类电池龙头,动力电池业务迎来放量期。江淮汽车:SUV和新能源汽车表现亮眼。中鼎股份:国内车用非轮胎橡胶件龙头,内生外延皆有期待。精锻科技:精锻齿轮龙头主业快速增长,新业务值得期待。