投资要点:

从2016年年报以及2017年一季报来看,受中国联通业绩下滑,以及中兴通讯8.92亿美元的损失计提所致,2016年度A股通信行业整体财务数据表现不佳,而2017年一季度情况得到显著改善,但行业整体增速有所放缓。

对于子行业方面:

受制于运营商投资增速下滑,行业竞争加剧的影响,除了光通信、卫星导航等个别细分板块外,通信设备板块的整体财务状况出现下滑。2017年,随着运营商的资本支出的进一步缩减,行业整体的财务状况将很难扭转。另外,受到互联网企业的大规模互联网基础设施的投资建设,以及国家相关政策的推动,未来对于光通信以及卫星导航领域的表现仍值得期待。

近年来,随着移动互联网的迅速普及,以及4G网络的不断完善,直接带动信息服务业的快速发展。同时,随着流量资费的不断降低,以及互联网内容的不断丰富,消费者对流量消费的需求持续增长,从而进一步带动了信息服务产业的持续快速发展。未来这一趋势将得以保持。

在通信相关的概念板块中,在2016年度和2017年一季度,营业收入规模增长较快的主要来自于:云计算与大数据、三网融合、IPV6等概念板块。在净利润的成长性方面:2016年度,净利润增长较快的主要来自于:云计算与大数据、网络安全、智慧城市等概念板块;2017年一季度净利润增长较快的则主要来自于:物联网、IPV6、移动支付等概念板块。

投资建议:

综合前述对行业的财务数据的梳理和分析,以及结合对行业的目前现状和未来的发展趋势,行业短期内整体状况将有所下滑,长期来看5G将值得期待,仍给与通信行业中长期“推荐”的投资评级。对于细分板块,建议重点关注:光通信、卫星导航、云计算与大数据、物联网等板块。同时建议重点关注:光迅科技、中际装备、合众思壮、中海达、海能达、宜通世纪、国脉科技、光环新网等。