本周板块表现:

上周上证指数跌幅0.58%,深证成指跌幅0.77%,电新行业下跌2.04%,跑输大盘。

本周行业观点:

《汽车产业中长期发展规划》公布,继续看好龙头胜出。4月25日,三部委发布《汽车产业中长期发展规划》,规划指出,我国新能源汽车市场已经由培育期进入成长期;到2020年,力争培育形成若干家进入世界前十的新能源汽车企业;鼓励整车骨干企业与优势零部件企业在研发、采购等层面深度合作,建立安全可控的关键零部件配套体系;完善新能源汽车推广应用、尤其是使用环节的扶持政策体系,引导企业不断提高新能源车产销比例;

提高新能源汽车生产企业及产品准入门槛,强化新能源汽车生产监管,逐步扩大燃料电池汽车试点示范范围;建设新能源汽车分布式利用可再生能源的智能示范区,探索新能源汽车与可再生能源、智能电网的深度融合和协同发展的商业化推广模式。规划还重申了2020年产销200万辆的目标,并提出到2025年新能源汽车占汽车产销比例达20%以上。我们认为国家培育龙头的意图愈发明显,希望通过全产业链的深度合作强化技术升级;同时,汽车使用环节扶持政策以及行业高门槛、严监管将成未来趋势,进一步倒逼行业发展。在新能源车保有量大幅提升的背景下,动力电池梯次利用是大势所趋。我们维持今年新能车需求乐观判断,看好于季度客车、专用车发力,重点关注“价平量升”的龙头企业继续扩大市场份额,继续关注国轩高科、大洋电机、杉杉股份、坚瑞沃能。

l江苏发布售电侧改革细则,东部地区电改逐渐放开。2017年4月23日,江苏省发改委、国家能源局江苏监管办发布关于征求对《江苏省售电侧改革试点实施细则(征求意见稿)》和《江苏省增量配电业务改革试点实施细则(征求意见稿)》意见的函,是继3月份能源局、发改委批复《江苏省售电侧改革试点方案》之后的两个重磅落地文件。该征求意见稿特别提出了售电公司“电力互保”模式:售电公司之间可以签订电量互保协议,一方因特殊原因无法履行合同电量时,经电力调度机构安全校核通过后,由另一方代发(代用)部分或全部电量,在事后补充转让交易合同,并报电力交易机构。15年9号文发布以来,广东地区电改先行,东部地区节奏相对较慢,本次江苏省细则落地是东部地区电改加速的标志。我们认为江苏地区一贯是用电大省,通过电力体制改革引入竞争机制,提高电网经营效率,同时引入储能、需求侧管理等新模式有望减轻电网投资建设压力,是电改必须拿下的省份。

近一、两年来江苏地区已经逐渐进行了需求侧管理、源-网-荷友好互动系统的积极尝试,未来细则落地后,配售电一体化、储能、用电服务等领域将大有可为,我们推荐继续关注拥有配电网资产的桂东电力,新增EPC建设模式带来业绩弹性的许继电气,以及具有用户侧用能管理产品与平台储备的南都电源、林洋能源。

重点股票推荐:

1)电改:桂东电力、文山电力、智光电气、涪陵电力、红相电力

2)物联网:金智科技、林洋能源、炬华科技

3)新能源风光:金风科技、隆基股份、阳光电源、湘电股份

4)新能源汽车及储能:大洋电机、国轩高科、欣旺达、南都电源

5)一带一路:特变电工、科达洁能、天沃科技、许继电气、平高电气、置信电气