近期行业动态:17年商用车强于乘用车,车市走势出现分化。17 年汽车市场出现较大的乘商分化现象,本世纪以来的车市基本都是乘用车为核心增长动力。无论是08 年的金融危机的消费受阻,还是2010 年的强投资推动车市全面增长,都没有出现17 年的商用车增速大幅高于乘用车的走势。17 年商用车销量增长18%,广义乘用车销量增长1%,且5 月的商用车销量增长15%,乘用车销量增长-3%,走势有一定的代表性,说明17 年的车市走势出现剧烈分化的现象。17 年1-5 月卡车销量105.2 万台,累计增速27.5%,其中轻卡销量58.73 万台,累计增速9%,中重卡销量46.47 万台,累计增速62.1%。

客车销量13.06 万台,累计增速-21.5%。

行业重点事件:1)国务院法制办公室发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法(征求意见稿)》;2)印度塔塔汽车(Tata MotorsLtd.)旗下子公司英国豪华汽车制造商捷豹路虎向Lyft Inc.投资2,500 万美元,成为最新一家与该硅谷网约车公司达成协议的汽车公司;3)谷歌(Google)母公司Alphabet Inc. 将自动驾驶汽车Firefly 退役,专注于为量产汽车研发自动驾驶技术;4)美国监管机构授予特斯拉(Tesla Inc.)的豪华运动型多用途车(SUV)最高安全性能评级,该公司将这一成绩归功于其电气结构和动力系统;5)高田(Takata Corp.)正在准备最早下周申请破产保护,将成为日本制造业战后最大规模的破产案例。

一周复盘:上周沪深300 下跌1.61%,SW 整车板块下跌0.92%,SW 汽车零部件板块上涨0.98%,SW 汽车服务板块下降0.51%。WI 新能源汽车指数上涨3.35%,WI 智能汽车指数上涨0.7%。

本周推荐:1)福耀玻璃:汽车零部件细分领域绝对龙头,市占率不断提升。

美国工厂产能利用率提升,17 年盈利贡献业绩,全球市场市占率提升,股息率高。2)精锻科技:全球精锻齿轮龙头,目前全球市占率10%,未来成长空间巨大,增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。3)万里扬:收购奇瑞CVT,业绩增势强劲,传动系统自动变速箱核心标的。4)上汽集团:上汽大众合资品牌迎来车型上升周期,量价双升;自主品牌RX5 及后续车型放量。5)富临精工:国内VVT 龙头企业,进口替代空间广阔。并购升华科技,第三方磷酸铁锂供应商产能位于第二,2017,2018 年业绩承诺2 亿元和2.6 亿元6)金龙汽车:公司处于估值底部,市值与公司产品力、规模不匹配;苏州金龙已经完成验收,资质有望恢复,少数股东权益整合加快推进中。