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互联网娱乐行业投资报告:消费升级推动娱乐衍生品 内容质量仍是瓶颈

2017-08-18 10:27:00

 

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行业观点

阿里影业推出“授权宝” ,开展娱乐衍生品业务:阿里影业于 8 月 4 日推出“授权宝“” ,旨在成为娱乐衍生品的商业化平台,未来将协同阿里文娱旗下的优酷土豆、阿里文学、阿里游戏等,以达到 IP 运营的价值最大化。根据阿里影业规划,授权宝将逐步扩充至全娱乐产业,包括影视、游戏、文学、网络视频、演唱会、综艺等多种品类。并运用电商、内容生态的创新模式,推进娱乐产业的内容变现能力。

消费升级推动娱乐衍生品,内容质量仍是瓶颈:目前娱乐明星粉丝主要是90 后,消费观念超前,对衍生品消费意愿较强;其中女性粉丝更是娱乐消费的中坚力量。随着我国中产阶级消费升级,消费者将更看重产品蕴含的文化和内容元素。不过,与美国、日本等娱乐衍生品大国相比,我国的娱乐内容整体质量不够高、原创性不够强,构成长期瓶颈。在游戏方面,我国自主研发产品取得了一定的突破;但是在影视、动漫方面,差距还很大。

预计 2020 年中国娱乐衍生品市场规模将破 200 亿:2016 年全球特许授权商品销售额达到了 2629 亿美元,同比增长 4.4%,北美仍然是最大的衍生品授权市场,授权商品零售额为 144.5 亿美元,中国在授权商品零售中位列全球第五大市场,授权商品零售额为 8.1 亿美元。随着近年来国内对衍生品行业的重视,我们预计 2020 年,我国娱乐衍生品市场规模将达到 200 亿元。

投资建议

阿里影业(1060 HK)在娱乐衍生品方面迈出了第一步,但是公司自有优质娱乐 IP 不多,如何实现“授权宝”的平台化是一大挑战。阿里巴巴(BABA US)旗下还有优酷、土豆、UC、文学、音乐、游戏等泛娱乐业务,依托强大的电商平台,如果能够在衍生品方面打开突破口,前途不可限量。腾讯控股(700 HK)作为中国最大的互联网娱乐巨头,布局十分完备,有希望受益于娱乐衍生品的发展潮流,弱点在于缺乏自有电商平台。网易(NTES US)是国内研发实力最强、IP 储备最丰富的游戏厂商,与阿里巴巴没有正面竞争关系,有可能是“授权宝”崛起的受益者之一。微博(WB US)虽然自身不生产娱乐内容,却是中国最大的娱乐新闻集散地,而且拥有电商导流能力极强的短视频应用,未来可能成为娱乐衍生品开发商的首选广告投放场所。

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