行业要闻

1．河北省要求各级综合医院必须建中医科室

2．梧州将处方外流合作药房推广至全市社会药店

3．安徽省政府印发《安徽省“十三五”深化医药卫生体制改革规划》

4．新一批31个申请注册药物临床数据现场核查计划

5．福建鼓励社会力量发展中医药相关产业

公司公告

1．葵花药业公告公司董事、监事减持计划实施进展

2．景峰医药子公司获得商标注册证及药物审批意见

3．广济药业发布子公司停产公告

4．众生药业发布关于非公开发行股份上市流通公告

5．华润三九签署收购山东圣海保健品65%股权协议

市场行情回顾

近5个交易日内沪深300指数上涨0.33%，申万一级行业大部分以上涨报收，医药生物行业上涨0.35%，涨幅在申万28个一级行业中排名居中，跑赢沪深300指数0.02个百分点。子行业除中药和化学原料药外全部以上涨报收，医疗服务上涨1.8%，居首位，中药行业下滑0.51%，居第6位。截至9月20日，申万医药生物行业市盈率（TTM整体法，剔除负值）为38.33倍，中药行业市盈率为30.65倍；相对于全体A股（剔除银行股）市盈率的溢价率分别为33.93%和7.09%。个股涨跌幅方面，黄山胶囊（+11.99%）、神奇制药（+3.88%）和沃华医药（+2.46%）涨幅居前；天士力（-4.33%）、益佰制药（-3.13%）和紫鑫药业（-2.97%）跌幅最大。

投资策略

过去一周，大盘在前期上涨的基础上出现震荡，各板块分化较为明显，前期上涨的钢铁和建筑等板块出现了小幅回调。医药板块表现较为平淡，前期滞涨、一致性评价相关以及疫苗相关的标的表现较好。9月份以来各省陆续进入新医保执行阶段，我们看好新进医保并有望迅速放量品种；保留药品加成和不计入药占比的配方颗粒有望受益政策红利，迎来行业发展机遇；此外，医药板块进入估值切换行情，招标工作顺利开展，业绩增长明确以及估值合理的标的有望受到投资者的青睐。建议关注中药OTC龙头企业和配方颗粒业务有望快速增长的华润三九（000999），业绩增长明确的济川药业（600566），普佑克小幅降价进入医保，有望增厚业绩的天士力（600535），银杏二萜内酯产品治疗优势明显，进入医保后有望在全国范围内实现放量的康缘药业（600557）。此外，在消费升级的大环境下，品牌中药具有持续提价预期，看好高端中药提价后带来的业绩弹性，建议关注片仔癀（600436）和东阿阿胶（000423）。