投资建议

短期关注：（ 1）本周钢价下跌 3.65%（已回落至 2017 年 10 月初的水平），其中长材下跌 4.56%，板材下跌 2.55%，而矿价上涨 5.26%，模拟钢铁利润已回落至 2017 年 7 月的水平；（ 2）本周社会钢材库存上涨 6.67%，其中长材库存上涨 10.52%，板材库存上涨 1.9%； （ 3） 柳钢股份发布业绩预告， 2017年 4 季度归母净利环比增长约 50%至 11.9-15.1 亿元；（ 4） 石墨电极均价再涨 4.28%至 12.6 万元/吨，再创历史新高。

板块观点： 目前唐山高炉减产幅度仍有提高的空间，因此面向未来 3 个月，钢铁业的减产力度还是有加大的可能性，进而对钢铁板块构成支撑，但取暖季结束之后（ 2018 年 3 月 15 日）的景气度则存在一定的不确定性， 重点推荐优质白马和龙头板材股。

股票关注： 1 月投资组合： 宝钢股份、华宏科技、方大炭素、方大特钢、*ST 华菱。 光大钢铁 1 月投资组合本周涨幅 3.88%，跑赢钢铁板块 3.34 个百分点。

风险提示： 闲置高炉产能以及短流程钢厂复产，需求差于预期、公司经营不善风险等。

一周回顾。

钢价降 3.53%矿价涨 5.26%。 Myspic 综合指数下跌 3.65%，其中长材价下跌5.56%，扁平材价下跌 2.55%，铁矿石综合指数上涨 5.26%，冶金焦下跌 2.1%，石墨电极均价上涨 4.28%。

社会钢材库存上涨 6.67%。 本周 Mysteel 统计的全国重点城市经销商钢材库存本周环比上涨了 6.67%，其中长材库存上涨 10.52%，板材库存上涨 1.9%。

钢铁板块小幅上涨。 上证综指上涨 1.1%，沪深 300 指数上涨 2.08%；申万钢铁指数上涨 0.54%，跑输沪深 300 指数 1.54 个百分点