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航空运输行业投资研究报告:四大航内线航班量保持递低增速

2018-03-23 14:16:00

 

来源:广发证券

18 年夏秋国内航司航班总量同比增长5.6%,增速较17 年夏秋放缓2.3 pcts;环比增长5.6%,较17 夏秋放缓2.1 pcts。其中,国内航司国内航班总量同比增速5.5%,较17 年夏秋放缓2.7 pcts,环比增长5.4%,较17 夏秋放缓2.8 pcts;国际航班总量同比增速6.8%,较17 夏秋放缓3.0 pcts,环比增长7.4%,较17 夏秋增长2.5pcts。

四大核心机场紧调控严格落地,首都机场同比削减2.1%

18 年夏秋,北京首都、上海虹桥、上海浦东和广州白云航班同比增幅分别为-2.1%、0%、-0.5%和0%,较17 年增速显著下降;环比分别为-1.9%、1.4%、2.8%、-0.1%,首都、白云机场降幅明显,上海机场基本与17 年持平。

21 个主协调机场同比/环比增长放缓2.7/1.8pcts

前21 大主协调机场航班量同比增长1.6%,增速较17 夏秋的4.3%大幅放缓;环比增速为2.6%,增速较17夏秋的4.4%大幅放缓。其中,国内航线同比增速放缓2.6 pcts, 国际航线同比增速放缓5.9 pcts。此外,非主协调机场合计同比增速也由17 夏秋的13.1%放缓至11%,环比增速由17 夏秋的12.4%放缓至9.5%。。

四大航内线航班量保持递低增速,非六大航增速放缓

18 年夏秋,南航、东航、国航、海航内线航班量分别同增5.1%、3.7%、4.5%、2.7%,持续保持低增速;环比增速为6.9%、3.4%、5.2%、5.4%,较17 年增速放缓明显。此外,非六大航的内线航班量同比增速从11.8%降至10.7%,环比增速与17 年同期持平。

核心结论

夏秋航季是每年增量的起始点,冬春季只能做环比调控,17 年夏秋的高增速是17 年冬春虽然收紧但效果不明显的原因,因此18 。18 年夏秋航季航班同比/环比增速均明显放缓,航空业为提升准点率提升出行品质而采取的紧调控思路得到严格落地。

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