川财观点

需求坚挺，供给收缩扩大，钢铁行业基本面持续向好。供给端，长看采暖季限产范围扩大，今年采暖季限产范围扩大至汾渭平原和长三角地区，涉及全国粗钢产能扩大至 47%，测算采暖季限产 50%假设下，日均铁水产量将减少41.8 万吨；短看唐山错峰生产提前，今年唐山错峰生产提前至 9 月 1 日，错峰生产将带来日均 6.46 万吨的粗钢边际减产量。整体来看三四季度钢铁供给端收缩幅度将远大于去年，钢铁供给紧张程度或较去年更甚。需求端，房地产开发投资、制造业投资向好拉动用钢需求，下半年基建发力有望为钢铁需求带来新增量。近期政策面频繁发文要求扩大信贷投放力度、满足实体经济融资需求，支持基础设施领域补短板。我们认为下半年在信贷投放力度增大、积极财政政策下，平台融资功能改善、专项债发行加快及银行表内信贷放量将有力提升基建投资增速，利好钢铁需求。

继续看好基本面稳健、盈利确定性高的钢铁版块，个股方面看好受限产影响较小的南方钢企，相关标的为三钢闽光（ 002110）、方大特钢（ 600507）和南钢股份（ 600282）。

公司要闻

三钢闽光（ 002110）：公司拟以自有资金 900 万元对参股公司国投闽光进行增资，增资完成后公司持有国投闽光的股权比例保持不变， 仍为 30%。