核心观点

川财周观点

整体消费环境偏弱，同时新零售背景下超市行业中少数的优质公司正在不断转型、探索，未来有望出现融合线上线下能力的新业态、新模式，出现打破传统格局的快速成长的投资机会，建议逐步布局偏必需消费的超市行业。推荐优质国货化妆品板块，受益于渠道变革，三四线城市使用化妆品人数快速提升，化妆品行业消费尤其是电商渠道快速提升，中国品牌得益于本土资源以及先发优势已在三四线城市、线上渠道成功布局且已有较大体量，参考成熟国家的化妆品企业的成长史，整体来看，我们认为中国化妆品企业仍有崛起机会，其中面膜品类与电商渠道最为契合，中国品牌有望依托新渠道、新用户以及数据经验的积累在化妆品行业中崛起，近期回调充分，可逐步布局国货化妆品企业。 相关标的： 永辉超市、家家悦、御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。

市场表现

沪深 300 指数下跌 4.31%，商贸零售指数下跌 2.50%；从板块内部来看，专业零售板块跌幅最大，为 2.87%，商业物业经营板块跌幅最小，为 1.96%。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为南纺股份（+12.30%） 、海泰发展（+6.91%）以及金一文化 （+6.24%） ，跌幅前三上市公司分别为新华百货 （-7.30%） 、 南京新百（-7.01%）以及珀莱雅（-6.88%） 。

行业动态

全球彩妆市场规模 2023 年将增至 625 亿美元(品观网) ；

苏宁极物打造的“极物书店”即将在南京开业(联商网)；

全渠道价值凸显 百果园 2018 年线上销售额破 20 亿（联商网）；

天福便利宣布：2019 年起新开门店 1000 家成常态（联商网）。