行业观点

新能源车：钴价持续上涨，动力电池需求继续恢复

上游：本周钴涨、锂跌、镍稳。电钴（华南）3.7%、电钴（金川）2.0%、硫酸钴 3.1%。碳酸锂（电池级）-1.0%。硫酸镍 0%。

中游：1）锂电，动力电池好转，铁锂需求增加明显，三元亦有增量。2）正极，三元前驱体价涨，三元正极价涨，磷酸铁锂价稳。3）负极，近期价稳。4）隔膜价稳。5）电解液价稳。

下游：1）国务院印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，出将逐步放宽或取消汽车限购；2）现代加速在华推广氢燃料电池汽车。3）2019 年 1-7 月我国氢燃料电池装机量暴增642.6%。光伏：隆基市值破千亿，看好 9 月光伏需求启动

上游：1）硅料，菜花料/致密料均价 58/75 元/kg，1.8%/0%，硅料市场整体供需平衡，硅料价格基本稳定；2）硅片，多晶/单晶硅片均价 1.82/3.12 元/片，0%/0%，隆基九月硅片价格维持；隆基股份发布半年报，营业收入同比增长 41.09%，同时公司市值破千亿

中游：1）电池，多晶/单晶 PERC 单面/单晶 PERC 双面电池，国内价格为 0. 81/0.90/0.92 元/瓦，0%/-1.1%/-1.1%，光伏价格已至底部，静待九月中下旬市场回温；通威 9 月 PERC 电池价格维持；2）组件，多晶/单晶 PERC310W 组件，国内价格为 1.70/1.92 元/瓦，0%/ -0.5%，组件库存略有提升，海内外组价小幅跌价。

下游：泗洪 500MW 光伏领跑者激励项目企业申报价格出炉，最低申报电价 0.39 元/kWh；清源股份发布半年报，营业收入增长 56.23%，光伏电站增长 55.42%；华电集团发布贵州及宁夏区域四个光伏项目、光伏组件、逆变器招标公告，规模共计 165MW；中电联发布 1-7 月发用电情况，其中太阳能发电 1346 万千瓦。

风电：零部件业绩爆发，看好整机毛利率见底

上游：铜涨 0.46%，中厚板跌 1.27%，环氧树脂价格持稳，继续看好原材料价格稳定对上游零部件企业盈利的稳定作用。

中游：1）上海电气发布半年报，新增风电订单 57.2 亿元，同比增长 40%；2）华锐风电发布半年报，净利润同比增长331.66%；3）明阳智能发布半年报，新增订单 5.96GW，营收 40.15 亿；4）中材科技公布半年报，销售叶片 3201MW，净利润 1.8 亿元；5）金风科技公布半年报，在手订单总量超15.5GW；

下游：1）华电集团新疆、河北等十个区域风电机组打捆招标，规模共计 1370MW。

重点推荐：

锂电：宁德时代、格林美、星源材质、亿纬锂能。

光伏：硅料龙头、隆基股份、捷佳伟创、迈为股份。

风电：中材科技、东方电缆。