投资要点：

行业要闻

全球核心网市场同比增长 10%

运营商资本开支前移，刺激光传输设备需求

甲骨文计划进军 5G 核心网市场

　中国移动开启 200 万片 NB-IoT 芯片采购

中国移动 2019-2020 年高端路由器和交换机集采公布

中国移动终端公司 5G 通信模组单一来源采购 2 万台

重要公司公告

盛路通信有车载毫米波雷达技术

华星创业收到上海鑫众分红款 1313.81 万元

友讯达预中标 1.19 亿元国家电网项目

中天科技中标 4.71 亿元项目

　网宿科技拟 8 亿元购买创而新 100%股份

鹏博士境外美元债券延期 18 个月

神州信息与烟台市大数据局签订政府采购合同

平治信息实控人将变更为浙江省财政厅

走势与估值

随着国内疫情影响逐步减弱，本周大盘强势反弹，各个板块均有表现，其中消费、电子表现抢眼，而通信板块在前两周回调的基础上也有所反弹，行业整体上涨 2.86%，与中证 500 指数持平，在申万 28 个子行业中涨幅居中。子行业中，通信运营上涨 1.20%，通信设备上涨 3.17%。本周通信板块中设备板块反弹幅度大于运营板块。通信个股中，前期调整较大个股反弹明显，如中海达、大唐电信和鹏博士有所反弹，而前期上涨较大的个股回调明显，如恒宝科技、中贝通信和润建通信等。截止到 6 月 2 日，剔除负值情况下，BH 通信板块 TTM 估值为 49.76 倍，相对于全体 A 股估值溢价率为 316.07%。通信板块估值近期持续震荡回调，相对于 A 股的估值溢价也是震荡筑底趋势。

投资策略

本周以来，指数强势明显，科技股和消费股强势反弹促使发盘创出反弹新高，加之 TMT 行业 2,3 季度下滑的预期已经在市场中得到一定的消化，以及手机产业链出现复苏迹象，导致行业整体的悲观情绪大为减轻。通信行业没有消费电子行业的压制，反而在两个细分方向确定性较高：5G 建设与数据中心景气度不断提升。5G 新基建给予更高的经济意义，基于 5G 建设订单的落地，产业链上的强相关公司一旦调整必然获得市场的回补，本周的中兴通讯看到这种现象，同时 IDC 也受益于互联网企业大举投资行业利好刺激，在此趋势推动下，通信行业整体将走出了稳步向上的趋势。不过我们分析，在当前主板风险偏好逐渐下降的背景下，有扎实业绩并有良好增长能力的个股是后续市场的关注重点，我们回归到业绩为主线的逻辑上，挖掘行业内优质公司，重新给予通信类公司新的估值定位。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐 IDC 品种鹏博士（600804）和 5G 应用品种中文在线（300364）。