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房地产行业:销售持续高增 32家房企累积超千亿

2020-12-03 08:36:00

 

来源:国盛证券

11月房企销售持续高增,单月同比提高20.1%。1-11月百强房企累计全口径销售额113274.9亿元,同比增长10.3%,增速较前值扩大1.3个百分点;权益销售额81972.0亿元,同比增长8.8%,增速较前值扩大1.3个百分点。11月当月百强房企全口径销售额13915.6亿元,同比增长20.1%,较前值收窄1.4个百分点;权益销售额9950.2亿元,同比增长18.9%,较前值收窄3.7个百分点。1-11月累计百强房企全口径销售额超千亿的有32家,较去年同期增长5家。头部准入门槛较同期显著提升。1-11月TOP10/TOP30/TOP50/TOP100房企准入门槛分别为2454.6/1085.3/741.3/232.4亿元,较去年同期分别+8.6%/+11.1%/+22.7%/+12.9%,TOP50同比较前值大幅提升。不同梯队房企销售增速继续分化。1-11月TOP1-10/TOP11-30/TOP31-50/Top51-100房企实现全口径销售额43923.2/31667.6/17981.7/19702.4亿元,同比增速分别为6.1%/12.9%/17.2%/9.7%。TOP1-10/TOP11-30/TOP31-50/Top51-100房企11月单月实现全口径销售额4566.2/3834.0/2796.8/2718.6亿元,同比增速分别为10.3%/17.8%/56.6%/13.1%。

行业集中度持续提升。1-11月TOP3/TOP10/TOP30/TOP50房企权益口径销售额占TOP100房企比重分别为19.5%/41.0%/67.6%/83.1%,同比分别变化+0.4%/-0.4%/+0.3%/+0.8%;1-10月TOP3/TOP10/TOP30/TOP50/TOP100房企权益口径销售额占全国商品房销售额的比重分别为11.1%/22.9%/37.4%/45.6%/54.7%%,同比分别增长0.5%/0.3%/0.6%/1.0%/0.9%。

TOP40中近九成实现正增长。具体公司来看,TOP40房企中1-11月累计全口径销售金额同比增速靠前的是建发房产(+68.9%)、绿城中国(+48.0%)和禹州集团(+46.7%),增速靠后的是新城控股(-10.5%)、绿地控股(-8.3%)和远洋集团(-4.4%)。11月单月全口径销售金额同比增速靠前的是新力地产(+212.8%)、龙光集团(+136.7%)、佳兆业(+82.0%),增速靠后的是金地集团(-14.8%)、碧桂园(-7.0%)、绿地控股(+0.1%)。40强房企中1-11月累计全口径销售额同比为正的公司有35家,占比为87.5%;11月当月同比为正的有38家,占比95%。

投资建议:房地产板块估值仍处于低位,建议关注:1.经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企,如金地集团、保利地产、万科A;2.弹性较大、经营持续提升的成长型房企,如中南建设、金科股份、阳光城、华发股份;3.现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产:华润置地、新城控股、龙湖集团;4.推荐关注经纪服务赛道龙头:贝壳、我爱我家、世联行。

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