行业核心观点：

上周是2021年A股的第二十个交易周。沪深300指数上涨0.46%，申万一级28个行业14个上涨，14个下跌。通信行业上周整体走势弱于大盘，下跌0.51%，排名第17名，TMT行业内排名第4。三大运营商也纷纷“官宣”了四月份的运营数据。目前我国5G发展取得领先优势，5G用户渗透率超过30%，累计建成5G基站超81.9万个，占全球比例约为70%。目前我国5G已经步入商用部署的快车道，5G应用已经开始逐步渗透到工厂、矿山、港口、医疗、电网、交通、安防、教育、文旅及智慧城市等各个行业，为各行各业的创新发展使能。在港口，基于5G的港机远控、智能理货、无人运输等应用大大提高了港口的工作效率；在矿山，5G无人矿卡、远程矿机操控大大极大的改善了矿工的工作环境，减少人员伤亡风险。我们认为对于5G应用的发展不能仅仅用静止的眼光看问题，由于我国在5G建设进度在全球处于领先地位，产业生态仍在构建，产品服务供给尚不充足，需加速将5G的技术优势转化为使用价值，再将5G应用的使用价值转换为商业价值，这个过程必然经历各种坎坷。但是长期来看，产业数字化转型的大趋势是不可逆的，各行各业对于低成本与高效率运营的数字化需求将是推动5G行业快速发展的重要力量，建议持续关注我国5G产业链在各个新应用方向中的长期投资价值。

投资要点：

一周产业新闻：（1）运营商四月份运营数据分析：5G时代全面开启中国移动仍是“领头雁”；（2）工信部：三大运营商5G手机终端连接数达到3.1亿户；（3）工信部：我国建成5G基站超过81.9万个，占全球70%以上；（4）AMDCEO：芯片短缺并非灾难只是供需失衡；（5）Gartner预测全球芯片供应短缺将持续到2022年第二季度；（6）中国科大在硅基半导体锗纳米线量子芯片研究中取得重要进展；（7）烽火通信马俊：构智慧光网，筑5G承载坚实底座

投资建议：短期建议关注运营商和部分龙头设备商的估值修复行情，随着5G用户渗透率的提高和2021年5G新基建建设的提速，相关赛道龙头配置价值凸显。长期推荐关注产业链中游确定性和成长性均较强的光模块、物联网模组以及卫星互联网板块。(1)光模块端:数通光模块景气度将持续上行，硅光模块也有望成为光模块厂商未来业绩的新增长点；(2)物联网模组：技术革新带动模组行业需求扩张，万物互联时代即将开启，看好国内物联网蜂窝模组厂商；(3)卫星互联网：卫星互联网未来将成为5G、6G网络覆盖空间和场景等方面的补充，随着我国陆续公布卫星互联网相关发射计划，整体行业的未来值得期待。