包括先锋和黑石在内，一些全球全球领先的投资机构上周被三家香港上市公司的过山车行情牵着鼻子走。

自上周三以来，汉能薄膜和高银集团两家下属上市子公司的市值总共蒸发了300亿美元以上。

先锋和黑石通过大量的交易所交易基金，已经位列汉能薄膜和高银地产的大股东之一，而先锋、VanEck和FirstTrust也都在高银金融持有了少量股份。

上周，这三家香港上市企业的总市值曾一度跌去350亿美元，其中原因不明，引起了全球投资者的注意，令人对香港股市的稳定性产生了疑问。

周二，高银地产和高银金融的市值收复了41亿美元，同样原因也不详。周三在不到半小时内暴跌47%的汉能股份，目前仍在停牌中。

汉能薄膜是许多股票基准指数的成份股，其中包括富时环球指数和摩根士丹利资本国际中国指数。这两个指数是全球许多大型基金的追踪标的。高银地产和高银金融也是MSCI、FTSE和标普旗下一些指数的成份股。

许多ETF的构建是为了如实反映某一特定指数的表现，这意味着，基金在规模扩大时必须买入成份股，在规模缩小时必须卖出成份股。ETF基金的被动特点，决定了在做出个股投资决定时基本没有或者毫无回旋余地。

指数提供商在编撰一项指数时，也必须遵守自己的规则，并坚称，决定投资于哪些上市公司是基金经理的职权范围。

富时罗素首席执行官麦思平表示，“无论市场是好是坏，我们都不得不如实反映市场状况。”他补充称，选股是主动性基金经理的工作，不是指数提供商的工作。

先锋表示，旗下基金仍然“完全遵守追踪某项指数的目标”，“无论个股的短期波动有多么大。”

美国基金管理公司Guggenheim上周则表示，将把汉能薄膜从其太阳能ETF中剔除出去。

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