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《金融时报》为何能在互联网时代高价易手？

2015-07-30 11:19:00

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最终，问题还是归结到了钱上。

在培生集团选定了它认为会成为英国《金融时报》负责任东家的各收购方、并考察过它们对编辑诚信的尊重之后，最后就剩下德国斯普林格集团和日本经济新闻社两家中哪一家会支付更高价钱了。上周四下午，在最后一刻的戏剧化情节中，日经新闻胜出。

除了培生集团结束对英国《金融时报》58年的所有权这一令人震惊的消息，加上有关日经新闻会如何对待新资产的尖锐问题之外，8.44亿英镑的价码也令有的人大吃一惊。

10年来，新闻业务一直处于洗牌状态，旧的品牌不断衰落，新的数字化品牌不断崛起。然而，1888年成立的英国《金融时报》卖出的价钱，却堪比互联网初创企业。

这个价码不仅很说明英国《金融时报》自身的质素，还反映了新闻出版界的风云变幻。一家关注商务、吸引专业读者、仍在扩张的高品质英文出版物，价值稳步增长。杂志可能会走向末路，聚焦大城市的报纸也可能衰落，然而全球商务新闻和评论将永远是香饽饽。

英国《金融时报》上次易主是在1957年，当时由考德雷家族持有的培生集团，斥资72万英镑买下了这家伦敦金融城报纸的控股权。经通胀调整后，该交易对英国《金融时报》的估值为6000万英镑。

那时候，英国《金融时报》规模较小，互联网也还是几十年后的发明。但该报在增长，其8.4万份的发行量是之前8年增长40%的结果。

上周日经新闻支付了上述价格的14倍，收购了拥有73.7万印刷和数字订户、然而经通胀调整后盈利仅大约两倍于1957年水平的英国《金融时报》。美国分析师肯?多克托写道：“这一收购价/利润倍数令英国《金融时报》与众不同——也许它应该这样。”该价格是亚马逊创始人杰夫?贝佐斯2013年对《华盛顿邮报》收购价的五倍，是去年BuzzFeed估值的1.5倍。

将英国《金融时报》与BuzzFeed相比较似乎很奇怪。在风险资本家对BuzzFeed这一创新型美国新闻娱乐网站的估值过程中，其流量增长和盈利潜力是与当前营收同等重要的考量因素。不过，在当今的新闻业，两者拥有某些共同的诱人品质：全球化，增长空间，英语是主要语言。

值得注意的是，虽然曾有人猜测英国《金融时报》或许会被全球最大的两家金融信息集团彭博或汤森路透收购，但最后两家竞购者却都是非英语出版商。它们都把英国《金融时报》视为向全球扩张的旗舰，突破母语强加给它们的发行量限制，采用已成为全球商务语言的英语。

此外，收购英国《金融时报》还有一种炫耀性的价值。正如一座城市中最抢手地段的待售房屋，它们不会经常挂牌出售。在全球职场人士中，影响力与该报相当的两份报纸分别是《华尔街日报》和《纽约时报》。前者于2007年由鲁珀特?默多克的新闻集团以50亿美元收购，后者仍由苏兹贝格家族控股。

英国《金融时报》的这一转手价格，迟到地证明了从1950年至1972年担任主编的戈登?牛顿开创的战略的正确性，即打破英国《金融时报》最初的小众定位——伦敦金融城经纪人和银行家的圣经。戈登爵士积极地向行业报道、政治报道和艺术类报道拓展。在他和后来多位主编领导下，英国《金融时报》接着还将其关注的焦点从英国拓展至欧洲、美国和亚洲。