您的位置：首页 >热点 >

钢铁行业投资报告：钢价以跌为主预计下周延续跌势

时间：2016-07-26 10:47:00 来源：

盈利水平或成去产能突破口,看好改革带来的投资机会

2016年上半年受宏观经济企稳尤其是房地产市场回暖的刺激,钢价逐步回暖、累计涨幅高于矿价,钢企盈利显著改善刺激钢厂复产,钢铁行业供给侧结构性改革进程受阻、去产能进程动力明显不足。再回看2015年的情况,行业基本面持续下滑,主要钢材品种长材累计下跌29.17%-29.57%,板材累计下跌24.42%-34.36%;国产矿累计下跌32.20%、进口矿累计下跌34.82%。截止2015年年底,盈利钢厂占比仅为4.91%,全年平均24.40%。结合2015年全年和2016年上半年钢铁行业去产能的表现,我们反思:盈利水平或是推动钢铁行业去产能的突破口。因此我们认为在下半年盈利无法持续改善的前提下,钢铁行业供给侧结构性改革进程或将加速落地。我们再次重申:坚定看好供给侧改革和国企改革,转型再创新天地。。广发钢铁组合及比例:玉龙股份、首钢股份、河钢股份、宝钢股份、新钢股份。

原料:原料市场涨跌互现

本周国内铁精粉均价460.7元/吨,较上周上涨0.63%;青岛港进口矿均价430.0元/吨,较上周下跌1.71%;唐山废钢1300.0元/吨,较上周下跌0.76%;唐山方坯2010.0元/吨,较上周下跌1.47%。

钢价:钢价以跌为主,预计下周延续跌势

本周国内钢价综合指数为93.17,周环比下跌1.65%,其中长材价格指数下跌2.1%,扁平材价格指数下跌1.13%,分别收于101.08、85.6。7月22日,螺纹钢主力合约收盘价为2310元/吨,周环比下跌217元/吨,跌幅为8.59%;结算价为2343元/吨,周环比下跌170元/吨,跌幅为6.76%。螺纹钢期现货价差为-57元/吨,周环比下跌120元/吨。

盈利:主要钢材品种盈利以降为主

在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约18.64元/吨;线材毛利约84.11元/吨;热卷毛利约28.62元/吨;中厚板毛利约-141.29元/吨;冷轧板毛利约-224.05元/吨;镀锌板毛利约25.61元/吨;不锈钢吨钢毛利约为1645.43元/吨。

社会库存:总量升幅明显,各品种以升为主

截至2016年7月22日,钢材社会库存为873.71万吨,周环比上升2.54%,同比下降32.23%。其中螺纹钢库存周环比上升4.75%;线材库存周环比上升3.94%,热卷库存周环比上升0.73%;中板库存周环比下降1.06%;冷轧板库存与上周持平。

郑重声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。