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物流行业市场报告：物流企业供应链金融风起

时间：2016-09-27 14:18:00 来源：

供需矛盾催生供应链金融发展

长期以来中小企业受自身规模及资产的限制,企业从银行贷款存在较大难度,企业借贷供需长期不平衡催生了供应链金融的产生。再加之现阶段我国制造业低迷,核心企业盈利能力有所下滑,不得不寻求新的业务来促进收入的增长,从而促进了核心企业向供应链金融业务拓展。进一步的银行受利差收窄及金融脱媒化的影响,银行不得不将注意力转向长期忽略的中小企业。三方企业相互作用,从而带动了我国供应链金融业务的发展。

供应链金融主导模式主要分为“1+N”和“M+N”两种模式

在传统的供应链金融“1+N”模式下,银行将作为整个供应链的主导企业。而在新型的“M+N”模式中,随着互联网浪潮的逐步兴起,金融脱媒趋势不断加大,除了银行之外,P2P平台、商业保理、融资租赁等新模式不断兴起,外部资金来源开始多元化,银行的作用逐步弱化,资金端从银行的“1”逐步转变成银行、P2P的“M”。主导企业也开始由银行向核心企业、物流企业过渡。

供应链金融融资方式和服务类型

供应链金融融资过程中根据融资资产的属性,可以细分为应收账款、存货和预付账款,对应融资模式为为应收账款融资、融通仓融资和保兑仓融资三类。根据融资方式的不同,其服务又分为商业保理、融资租赁以及小额贷款公司直接贷款三种。根据追索权的不同商业保理可以分为有追索权保理和无追索权保理。

物流企业切入供应链金融业务天然占优

对于从事供应链金融业务的企业其风险主要包括质押物的风险、贷款人资质的风险以及合同和操作过程中的风险三类。导致这三类风险最本质的原因就在于企业的信息不对称。而物流企业由于长期掌握着整个供应链中的信息流以及物流信息,相对其他企业而言其本身就是信息节点所在。再加之物流企业是质押物的实际掌控者,一旦出现违约情况,物流企业能够更为快速的对质押物进行冻结,减少损失,因而物流企业切入供应链金融业务天然占优。

投资建议

根据对供应链金融业务的分析,我们建议关注信用差大、行业集中度高的行业,并选择在这些行业中规模较大、拥有牌照且融资能力强的企业。因此我们建议关注怡亚通和瑞茂通等公司。

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