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险资投资日趋多元化资产配置已成险企重大挑战

时间：2016-12-28 15:23:00 来源：

2016年12月，险资投资在监管层强化风险控制和投资合规性的声音中迎接着即将到来的新年钟声。在经历了资本市场的轮番考验和监管的进一步规范后，2016年保险资产继续保持着风险可控、运行平稳、质量优良的良好态势。

保监会最新公布的数据显示，2016年前11个月，险资运用余额约为13.12万亿元，较年初增长17.35%，其中，股票和证券投资基金为18852.32亿元，占比14.37%。值得一提的是，相较于10月份，11月份险资的股票和基金仓位上升240.63亿元，这也是自今年5月份以来，险资股票和基金仓位连续第六个月上升，累计上升1887.73亿元。

市场人士普遍分析认为，2016年保险业投资收益率将达到5.3%左右，投资收益规模将超过6800亿元，这在当前的低利率周期和“资产荒”、“项目荒”的不利环境下，是非常难能可贵的。据预测，2017年险资投资收益率将有所提升，而受优质资产荒的影响，险资未来可能仍会继续进行股票投资，但随着监管政策的趋严，投资行为将更为规范。

投资收益率虽下滑资产配置仍然稳健

尽管保险行业投资收益率从2015年的7.56%，下降至2016年前三季度的5.26%，但随着2016年保监会逐步放开险资投资机会，扩大保险资金的投资工具和领域，保险公司资产配置的理念也逐渐成熟。

平安证券分析报告指出，在低利率和资产荒的背景下，2016年以来，险资的资金运用结构已经发生了一些变化，银行存款和债券占比出现了下降，而险资在股票和证券投资基金以及其他投资上的占比呈现上升趋势。其中，险资其他投资较10月份上涨了1963.54亿元。2016年前11个月，险资在银行的存款为23522.39亿元，占比17.93%；债券为43045.28亿元，占比32.81%；其他投资为45769.17亿元，占比34.89%。

“在当前低利率和资产荒环境下，险资需要多元化投资方式，其中另类投资和权益类投资是重要方向。”市场分析人士称，保险监管近两年打开前端，允许险资参与资产证券化和私募基金。虽然权益类投资是一大方向，但却应合法合规。2017年，随着股市回暖，投资收益率将有所回升。同时，今年9月保监会批准险资可参与沪港通试点业务，沪港通今后将成为险资“出海”的新方式。同时，随着“一带一路”国家战略的推进，2017年，险资将会更加关注海外市场，保险资金可以通过参与基金、信托计划、资管计划等方式进行投资。

分析认为，尽管保监会提出加强境外投资监管，严格控制保险资金对外投资节奏，防范个别机构激进投资行为带来的风险隐患，未来险资进行海外资产配置的增速可能会受限，但险资布局海外资产配置仍将稳步增加。

险资举牌潮受关注监管政策引导规范

2016年，险资频频举牌上市公司格外引人关注。截至11月，在二级市场已经有52家上市公司被举牌，而举牌潮中以保险公司为主流，如恒大人寿举牌万科、阳光保险举牌伊利股份（600887）、安邦保险举牌中国建筑（601668）、前海人寿举牌格力电器（000651），等等。据统计，2016年下半年险资举牌规模累计达到310.4亿元。

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