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化工行业市场报告：化工品景气度高油品升级加价逐步落定

时间：2017-01-18 11:53:00 来源：

行业最新观点

我们对目前的油价仍相对乐观，且后期继续冲破60美元/桶的概率较大，但是否能够站稳在60美元/桶以上甚至重新回到高油价时代则仍需观察，因油价反弹，可关注中国石油股份（0857.HK），目前股价对应0.84XPB已充分反映油价下跌风险，其年均9亿桶以上的原油开采量具备极大弹性，且目前国内天然气价格上行，其900亿立方的天然气产量同样弹性巨大。还可关注中国石化（600028.SH）业绩全面回暖，油价上行勘探板块拖累减轻，化工品景气度高，油品升级加价逐步落定、柴油需求好带动盈利提升。恒逸石化（000703.SZ）公司自身工艺素养高，其文莱PMB炼油项目被列为“一带一路”重点建设项目，文莱当地油气资源丰富，且背靠广阔东南亚市场，潜力值得期待。此外，国企改革仍未投资热点，建议关注基本面改善的央企及地方国企。*ST江化（002061.SZ）为浙江交投企业平台，受焦炭价格上行及钢铁企业限产影响，苯价格持续上行，带动苯法顺酐的成本持续上行，公司正丁烷法受益。兰太实业（600328.SH）为中盐旗下唯一平台，受国外金属钠产能退出影响，行业供需格局优异，金属钠价格有望进入上行通道。中化国际（600500.SH）为中化集团唯一平台，宁高宁入主后资本运作积极.，受重卡需求旺盛推动，天然橡胶价格上涨，公司前期的天然橡胶储备受益，且其圣奥防老剂业务盈利能力也较高。农药复苏才露尖尖角，可关注湖南海利（600731.SH），公司合成能力强，主营氨基甲酸酯类农药为传统的老品种农药，市场容量相对稳定而竞争趋缓，新上马噻虫嗪、吡唑醚菌酯等绿色农药项目打开成长空间，后期有望迎国企改革春风去除体制僵化问题，盈利能力增强；

化工产品数据

本周原油维持涨势，WTI和布伦特原油报收53.77美元/桶和56.14美元/桶，分别上涨1.41%和1.78%，受重卡需求旺盛及泰国洪水影响，天然橡胶本周上涨12.76%，可关注中化国际；丁二烯维持涨势带动丁苯和顺丁橡胶上涨，钢企限产原料煤焦油上涨叠加环保问题带来行业开工率下行，炭黑本周上涨6.12%，可适当关注黑猫股份；MDI继续上行，可关注万华化学，四季度盈利有望超预期，纯苯上涨6.08%，可关注因工艺路线差异带来的涨价机会，关注*ST江化，片碱下跌5.34%，西北地区下调至3100元/吨，但盈利仍可观，因下游纺企春节停工，涤纶短期需求下滑至价格下行，本周下降2.10%，但后期需求仍相对良好。

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