报告摘要:

整体观点:多 空分歧加剧,一带一路受捧

钢市多空分歧加剧。目前市场心态明显分化,一方面市场仍面临资金紧张状况,如我们节前调研情况,部分用于节前囤货的杠杆资金面临期限到期压力,叠加需求尚未完全起势,库存处于相对高位且钢厂生产积极性较高,市场价格面临极大压力。另一方面,节后旺季需求预期良好,各省对基建投资态度积极,供给端各产钢大省将持续坚决去产能, 多个省份对于地条钢的持续打击和加速关停也成为市场上行的动力。 我们认为钢价短期或有震荡,但长期向好趋势明朗,去产能边际效果增强、地条钢清除以及环保限产持续加码将对中长期钢市形成支撑。

股市一带一路受捧。随着各省两会的召开,一带一路概念股表现强势。钢铁板块中ST 八钢、酒钢宏兴、西宁特钢等标的直接受益于一带一路基建投资带来的增量需求;新疆两会提出2017年将实现全社会固定资产投资1.5万亿以上,同比增长50%以上,直接带动了新疆板块走强。钢铁股在一带一路上的投资机会,我们认为主要是两个方面,一是受益于当地基建投资带来的需求拉动,例如ST八钢、酒钢宏兴等企业;二是铁路、能源等相关行业建设带来的投资需求,例如铁路车轮龙头马钢股份、铁路车厢龙头太钢不锈、油气用管企业金洲管道等。 东北钢铁推荐标的包括:鞍钢股份、抚顺特钢、马钢股份、太钢不锈、方大特钢、永兴特钢、金洲管道。

股市回顾:钢铁板块跑赢大盘,排名所有板块第三

上证综指周涨幅1.80%,深圳成指周跌幅1.81%,申万钢铁指数周涨幅4.88%,排名所有28个板块第三。子板块中,普钢上涨4.76%, 特钢下跌2.31%;铁矿石上涨5.09%,贸易流通上涨4.54%。

供需格局:钢厂生产热情不减,地方基建需求强势

全国高炉开工率持续回升至74.86%,连续上涨四周;河北高炉开工率80.00%,环比下跌0.32个百分点;钢厂盈利面连续上涨五周。汽车产销开局不利,但各地两会透露基建需求依旧强势。

库存情况:社会库存连升十周,铁矿石库存达新高

Mysteel 全国5大品种钢材社会库存本周合计1578.8万吨,从11月中旬开始连升10周;本周港口铁矿石库存增加至历史最高位12,820万吨;唐山钢坯库存本周增至104.70万吨。原材料库存有所回落。

钢价走势:长材强势支撑钢价微涨,国产矿涨幅领先

Mysteel 长材指数上涨1.41%带动综合钢价指数小幅上涨。进口矿涨幅继续放缓,MyIpic 国产矿综合指数国产矿涨幅1.52%;钢坯价格回升,铬铁、焦炭继续走低;焦炭之外,黑色期货总体回升。

一周消息关注:钢铁去产能目标调整至1.4亿吨;江苏封存200吨中频炉;鞍钢股份控股股东增资改制、武钢股份摘牌。