行业事件:①近日环保部部长陈吉宁主持召开专题会议,并发布了《京津冀及周边地区2017 年大气污染防治工作方案(征求意见稿)》,提出天津港将严格控制公路煤炭运输。 ②近日,交通运输部、国家铁路局、中国铁路总公司联合印发《“十三五”港口集疏运系统建设方案》。方案提出,到2020 年,港口铁路公路集疏运能力显著提高,布局进一步优化,与港区的衔接效率稳步提升,沿海和内河主要港口铁路进港率分别达到80%和70%以上,重要港区铁路进港率超过60%、二级及以上公路覆盖率达到100%。交通运输部拟利用车辆购置税资金对方案中的铁路建设项目给予投资补助支持。

环保压力或将冲击北方港口煤运格局。根据征求意见稿,7 月底之前, 天津港不再转运煤炭,转由张唐铁路经唐山港转运。9 月底前,天津和河北所有集疏港煤炭一律由铁路运输,禁止柴油火车运输集疏港煤炭。若政策严格执行,对天津港存在一定负面影响。天津港2016 年煤炭吞吐量1.1 亿吨,其中汽运煤接近3000 万吨,预计南疆神华煤码头2017 年吞吐量增长500 万吨左右,以煤炭吞吐量下降25%计算,公司净利润降低1.01 亿元,下降7.3%。此外,张唐铁路与大秦铁路将享有煤炭运输汽转铁带来的运量增加。天津港煤炭货源主要来自内蒙、陕西、晋北等地,大秦铁路将继续小幅受益货源回流。

港口基建建设加码,响应“一带一路”国家战略。“一带一路”战略既可通过对外拓展合作输出过剩产能,亦可疏通优化国内区域经济带布局。此方案旨在加快推进港口集疏运系统建设,解决港口“最后一公里”短板问题,提升港口辐射能力和衔接转换水平,有力支撑“一带一路”建设。

投资建议:环保压力提升倒逼港口产能供给侧改革,将对港口企业的经营及竞争格局产生深远影响,区域核心港口将在这一过程中受益。我们认为港口为“一带一路”国家战略提供基础设施服务,亦迎来提升自身建设和盈利水平的契机。关注“一带一路”重点推进省份枢纽港口。重点推荐上港集团、天津港、连云港、北部湾港等个股。