1.推荐组合

【先导智能】、【振华重工】、【三一重工】、【安徽合力】、【中国中车】、【中集集团】、【中国船舶】、【郑煤机】、【隆鑫通用】、【苏试试验】

2、最新核心观点

【二季度策略】成长超配锂电设备,精选周期龙头

一季度我们重点推荐的细分行业龙头公司【三一重工】、【先导智能】、【振华重工】、近期均创出新高,涨幅分别为25%、31%和14%。

二季度策略,我们建议超配锂电设备。第三批推广目录超预期,特斯拉Q1销量超预期,预计行业催化剂仍将持续超预期。

我们认为锂电设备仍然是未来几年最确定高成长的板块,市场过于担心国内锂电池投资高峰过后,设备投资将面临大幅下滑,而忽视了全球新能源汽车发展的大浪潮。2016年中国动力锂电池产能为30GWh,规划2020年达到100GWh,而准备2017年准备量产的特斯拉Model

3一款车型锂电池需求超过35GWh,预计大众、通用、宝马将陆续推出亲民纯电动车,锂电设备中长期高增长仍然确定。持续重点推荐有全球竞争力的【先导智能】、其余关注科恒股份、赢合科技、东方精工。

周期方面,我们维持:“精选龙头”的观点。2016年三季度以来,宏观经济企稳回升,中游设备订单数据持续改善,工程机械、集装箱、煤机等细分行业均出现复苏,预计二季度中游设备订单和销量数据仍维持高增长,但增速将远低于一季度,一方面是基数问题、另一方面是零部件产能瓶颈的因素,我们认为市场不应过多关注在量和增速上,更应关注复苏的持续性。

一季度周期品种股价上涨叠加了高频数据持续好转、主题事件刺激,但中期仍需回归基本面和业绩。周期龙头从基本面来看,出清更充分,而上游原材料带来的成本端上涨不容忽视,行业龙头拥有定价权,行业复苏带来更大的盈利弹性。周期品种从普涨将走向分化,精选龙头仍是最好的策略。

从宏观角度看,我们认为全球经济复苏确定性要高于国内,首推进出口复苏链条;国内复苏强度和持续性排序:工程机械、工业车辆、煤机。油气设备的机会我们认为在下半年。重点推荐:【振华重工】、【三一重工】、【安徽合力】、【郑煤机】。

雄安新区预计将带来主题性投资机会,预计未来20年带来工程机械需求近1000亿元、轨交设备600亿元、盾构机70亿元。建议关注,盾构机:中铁工业;工程机械设备龙头:三一中国、中联重科;轨交设备龙头:中国中车、康尼机电。