5月15日晚间，万达院线发布公告，公司和博纳影业集团签署了战略合作协议，万达院线斥资3亿元入股博纳影业，获得博纳1.875%股权。据此计算，博纳影业的估值达到160亿元。根据协议，双方将就增资扩股、院线加盟、广告合作、影片投资等方面开展战略合作。

北大文化产业研究院院长陈少峰向第一财经记者表示：“目前院线行业严重过剩，亟需转型。而万达院线今后的成长主要要靠内容制作这块。”

另一方面，由于此前万达院线被质疑挤压华谊兄弟等制片方的电影排片，因此，业内担心万达院线如果大举进军电影制作，恐怕对其他内容制作方带来不公平竞争。

院线过剩后的转型？

根据协议，双方将在院线加盟、广告、影片投资等多个业务领域展开合作。万达院线表示，博纳影业主要业务包括影视制作、影视发行、影院投资、院线管理、广告营销、艺人经纪等，在行业中具有较强的影响力。万达与博纳影业战略合作，可以加快在院线、广告等相关业务领域的发展，提升公司市场影响力。

不过面对影院过剩的局面，万达院线积极布局内容渠道不失为一个保持高增长的办法。近年来，院线投资飞速增长，虽然电影票房也在增长，但是院线增速已经远远超过电影票房增速。

国家新闻出版广电总局电影局的最新统计显示，截至2016年12月20日，中国内地银幕总数已达40917块。全年保持了平均每天新增26块银幕的高速，比2015年每天新增22块的速度还要快。

而另一方面，中国的电影票房却大幅下滑。刚刚过去的2016年，中国电影市场结束了连续5年30%的增长，全年票房止步457亿元，比2015年仅增加了17亿元，涨幅3.73%，远逊于2015年票房近50%的增幅;除了第一季度延续了2015年的稳增外，后面的9个月里有5个月票房负增长。

因此，陈少峰告诉记者，明年院线肯定严重过剩，电影院降价竞争趋势将越来越强。万达院线此时发力内容端或许是继续保持高增长的主要办法。

影视投资公司叶榕投资创始人黄历告诉记者：“为了利润最大化，制片、发行、展映一体化肯定是业者最优选择。从不同环节切入市场的公司都在向其他环节拓展：华谊兄弟也在开影院;光线除了收购猫眼外，也曾推动自建视频网站;万达院线入股博纳也是其中一个案例之一。”不过，这样的做法是否会带来市场的不公平竞争

是否带来垂直垄断？

去年，华谊兄弟导演冯小刚、CEO王中磊联合指责万达院线压低《我不是潘金莲》的排片，认为这是由于华谊兄弟挖走万达的高层导致万达院线的报复行为。

今年，热门励志片《摔跤吧!爸爸》上映初期在万达院线的排片几乎为零，该片目前票房已经接近5亿，为印度电影在国内票房表现最好的影片。相关媒体猜测，万达院线压低排片的原因可能是因为这部影片的发行方为“华影天下”，也就是由华谊兄弟主控的发行公司。

诚然，万达院线作为一家民营院线，有排片选择的自由，但是业内担忧，万达院线大举进军内容渠道之后，是否会给其他制片公司带来冲击，造成市场不公平竞争，特别是万达院线已经有挤压《我不是潘金莲》这样的例子。当然，目前前三大电影公司中，博纳投靠了万达院线，光线传媒也有猫眼电影，只有华谊兄弟在渠道上没有明显的优势，因此可能会是最受伤的一个。

事实上，在美国，院线公司是无法进入影视内容制作领域的，不排除中国政府也会出台这样的政策。

陈少峰告诉记者：“万达院线有点强大了，如果在电影排片上干涉太多的话，今后国家可能会借鉴美国的经验防止不公平竞争。当然，万达院线也会考虑市场情况，毕竟院线也要赚钱，如果电影质量好，院线不会跟钱过不去的。”

不过，在目前看来，政府出台这样的政策还远没有到时候。影视投资公司叶榕投资创始人黄历向第一财经记者表示：“美国在1940年代对于影业和影院垂直整合进行限制的背景是，当时的几家影业控制了最主要的行业资源，形成了垄断及不正当竞争，需要监管和规范的行为主要是后者，而不是影业和影院一体化本身。而目前国内的电影市场还在高速发展过程中，有大量的异业投资者进入到影院投资领域，市场集中度还不够高，监管部门的注意力还是在如何让行业健康发展上。”

虽然万达院线进入内容渠道可能会对部分内容方带来压力，在黄历看来，这样的压力还是有限。黄历称：“经常有人说：内容为王，其实是顶级内容为王、头部内容为王;一般的内容，还是渠道的话语权更大。能绑定优质内容，肯定是好事。但渠道向上游锁定内容，是比较难的，因为对于电影来说，还是覆盖面越广越好，制片方很难只和一家渠道合作。”