B2B 动态跟踪：

B2B 平台的变现模式起初是收取信息服务费用，目前也有自营、物流、供应链金融服务，商业模式比较接近供应链管理公司和贸易公司，如上海钢联，这种情况一般发生于第三方 B2B 电商平台，针对行业中小企业。同时大型企业包括供应链管公司和贸易公司为了降低成本提高效率或者积累数据，也会建立 B2B 平台， 如怡亚通、欧浦智网等，这种情况一般发生于企业协同 B2B 电子商务平台，是大企业为了服务上下游而开发的平台。

美国早在 1993 年就已有 2.4 万家企业使用电子数据交换(EDI)。随后，规模较大的公司都基本实现了办公自动化，一些跨国公司还实现了虚拟办公室。美国企业的信息化建设已经进入了比较高级的阶段： 60%的小企业、80%的中型企业、 90%的大型企业，其中 B2B 占电子商务总额的 80%以上，如美国思科(CISCO)公司通过建立企业协同电子商务平台，把基于供应链的采购及分销业务成功迁移到互联网上，其全部产品，包括路由器、交换机和其它网络互联设备等，均建立了虚拟订货系统，实现了在全球范围内80%的订单通过网络来处理。

大型企业自建的 B2B 平台主要服务于上下游客户，很好的解决了一般第三方 B2B 平台面临的问题，第一是信息真实性的保证，由于大型企业具体良好的企业信用，与上下游用户也有长期接触，因此信用风险大幅降低；其次，客户留存的问题也能得到解决，由于第三方平台很难做到整个交易过程在线上完成，客户获取信息后一般线下协商交易，但是由于企业协同B2B 平台客户为企业原有上下游客户，因此不易造成客户流失。

投资策略：

我们认为，参考美国思科等大型企业协同 B2B 平台的发展经历，我国企业协同 B2B 尚且处于初期的阶段，占领国内 B2B 近一半市场份额的平台均为大型第三方平台，如 1688、慧聪网、中国制造网等， 相关鼓励政策出台逐步，经营一些标准化程度高的产品(如机票)的企业通过打造协同B2B 平台具有很大发展潜力。

推荐公司：

齐心集团（ 002301） 我们看好公司企业级综合办公服务平台的大战略， 公司有覆盖全国的销售网络，同时 2015 年打造 B2B 平台齐心办公， 另一方面不断丰富 SaaS 等软件服务产品，我们保守预测，公司 17-19 年归母净利润分别为 1.7/2.4/3.2 亿元（不考虑其他外延），对应 EPS 为0.39/0.55/0.74 元/股， PE 为 52/37/28x， 目前股价 21.79 元/股。