稀土价格开始大幅上涨，轻稀土价格涨幅较高。年初至今轻稀土价格涨幅接近20%，中重稀土均价上涨11%。其中氧化镨钕价格涨幅超过30%，一年之内氧化铕价格涨幅翻倍，镧铈价格也开始小幅上涨。重稀土铽价格涨幅30%，镝价格开始小幅上涨。

基本面好转，价格上涨持续性强。我们认为本次价格上涨除收储打黑外，和稀土自身的基本面好转密不可分。按照我们的测算，镨钕供需已处于紧平衡或者略有短缺的状态。从现货市场反馈的情况来看，镧铈等品种的供应出现一定程度的紧张。仅从基本面的情况来看，轻稀土好于重稀土。

2015年美国钼业公司破产，行业减少稀土供应量5900吨。从美国地质调查局的数据（合规稀土）来看，2016年全球稀土产量12.6万吨，同比负增长3%。而稀土的下游应用有扩大趋势，镨钕的最重要下游钕铁硼的产量连续保持高增速（8%左右）。稀土供应保持稳定的的情况下，镨钕出现短缺只是时间问题。

整顿常态化，力度超预期。为深入推进打击稀土违法违规行为专项行动，2016年11月，工业和信息化部联合国土资源部、环境保护部、公安部等部门下发《关于商请组织开展打击稀土违法违规行为专项行动的函》后，23个省（区）人民政府组织有关部门对辖区内稀土开采、冶炼分离、综合利用和贸易企业开展了全面核查，检查各类企业415家。

和以往不同，稀土六大集团首次被纳入核查范围。稀土综合利用企业和进出口贸易企业也成为重点核查对象。海关、税务等部门的大数据为稀土整顿提供极大便利。多部门联合执法，地方政府密切配合使得此次此次整顿行动更为高效。

常态化、制度化。工信部稀土办公室成立了由技术、财务、法律等方面专家组成的整顿稀土行业秩序专家组，将在企业生产技术分析、原材料成分检测、财务数据分析、依法行政等方面为稀土行业秩序核查整顿提供支撑和援助。专家组成员主要来自有关行业协会、重点稀土集团、研究和法律机构。稀土行业的不定期突击检查将成为常态。

稀土价格底部回升，稀土核查仍将持续进行，在市场偏好逐步回升的环境中，稀土股的投资价值逐步显现。建议重点关注：北方稀土、盛和资源、包钢股份、五矿稀土、广晟有色、厦门钨业等股票。