7月煤炭跑赢大盘，8月关注需求季节性回升及产能释放

7月大盘指数延续涨势，而煤炭板块由于进入需求旺季，煤价持续回升，板块指数上涨9.7%，跑赢上证综指和沪深300分别为7.2和7.8个百分点。8月煤炭基本面关注：(1)需求方面，7月以来由于各地持续高温，电厂日耗也维持高位，六大电厂同比增速达到1 0.8%。进入8月各地高温天气有望延续，电厂日耗环比或进一步提升，历年8月火电发电量环比增幅平均为7. 5%。预计随着7-8月汛期来临，水电或有所恢复（历年水电8月环比平均增幅约为11 .2%）．不过对火电的挤压预计将弱于往年。近期由于焦炭和钢铁价格处于相对高位，焦煤价格也受到支撑。后期，国内生产受安检环保抑制、进口政策也在收紧，预计供给端难有明显增长，而产业链目前库存不高，9、10月焦煤将进入消费旺季，预计价格总体有望稳中有升：(2)供给方面，入夏以来，发改委要求煤企保证煤炭供应同时加快审批新建矿井，计划17年煤炭净增产能2亿吨，其中1-6月全国原煤产量17.13亿吨，同比上涨5.0%。不过8月煤炭产量或依然受限，主要由于：1、新增产能：需要多部门审批，时问较长，短期内难以释放产量：2、安监力度仍较大：后期内蒙古自治区70周年大庆，党的十九大将先后召开，内蒙古煤管票火工品等管控严格：3、去产能进展顺利：截至6月底，全国退出煤炭产能1.1亿吨左右，完成年度目标任务74%：4、进口方面，17年5月以来国家相关部门要求控制劣质煤进口措施，同时从7月1日起禁止省级政府批准的二类口岸经营煤炭进口业务，6月份煤炭进口量2160万吨，同比下跌0.7%．环比下跌2.7%，预计8月以后煤炭进口量或继续收缩。

7月煤炭市场回顾：港口、产地煤价均穗中有升，进口量环比下降

各煤种价格稳中有升：港口方面，7月31日秦港5500大卡动力煤平仓价报635元／吨，较上月上涨8.0%或47元／吨．京唐港主焦煤库提价1410元／吨，较上月上涨2.2%或30元／吨：产地方面，动力煤总体延续涨势，炼焦煤稳中有升，无烟煤稳中上涨。进口量环比下跌：6月全国煤炭进口量（含褐煤）2160万吨，同比下跌0.6g%．环比下跌2.66%，环比下跌主要是受到国家要求控制劣质煤进口的相关政策影响。